本周大市表現疲弱，恒指裂口低開失守30000點大關，其後反覆下挫，低位跌至29089點後回升，幸好250天線失而復得。總結全周，恒指跌970點或3.2%。中美貿易戰再度升溫，美國要脅再對價值4000億美元中國產品加徵關稅，中國亦回應將採取強有力措施反制，市場避險情緒急升，A股跌穿3000點關口，創超過兩年低位，港股亦一度失守250天牛熊分界線。
港股或反彈
展望後市，主要仍受貿易戰憂慮困擾，投資者須持續關注中美言論或措施。受貿易戰影響，在岸人民幣一度跌穿6.5關口，今年升幅接近蒸發，若人幣持續貶值，或引發大量走資及不利國企盈利表現，壓抑投資氣氛。不過，官方釋出定向降準信號，不排除隨時有利好政策出台，而且下周半年結，或有粉飾櫥窗效應，加上近日港股跌勢甚急，料呈反彈機會較大。
個股方面，筆者推介東岳集團(189)，因其為氟硅行業龍頭之一，可受惠行業景氣度提升，加上估值吸引，值得關注。截至2017年12月底止全年業績，集團收入按年上升27.2%至101.37億元人民幣，毛利率上升9.6個百分點至30.2%，純利按年上升1.7倍至16.01億元人民幣。R22為集團核心製冷劑產品，產能全球最高，惟受配額限制。不過，R22遠超配額的產能可作為原料生產含氟高分子材料，不但提升效益，還可節省成本，令產品更具競爭力。另一方面，R32及R410a為R22替代產品，收入分別大增62.06%及93.61%，目前已開始大量應用於最新款的空調、冰箱等製冷設備，增長潛力大。
此外，隨着較高的技術資源壁壘及環保監管趨嚴，有機硅行業集中度持續提升。全球未來兩年新增產能有限，面臨供應缺口，而早前世界有機硅巨頭陶氏化學已提高多類產品價格，集團亦有望受惠產品價格提升。集團擁有最全面的產業鏈，多個業務仍具增長潛力，加上每年維持派息，攻守皆宜，建議投資者在6.7元附近買入，目標價9元，止蝕位6元。
比富達證券（香港）研究部高級研究員陳曉光（筆者為證監會持牌人，無持有上述股份）（逢周六刊出）
