6月份只餘一個星期，按過去香港政府推出樓市措施的慣例，一手住宅空置稅於下個星期五(29日)出台機會極大。財政司司長陳茂波日前亦「放風」，透露了不少稅項的設計方向。筆者相信，新稅項「辣度」甚微，對樓市影響有限，但不代表地產股「買得過」，因為該板塊不明朗因素較多，缺乏催化劑，現階段宜守不宜攻。
首先談談筆者對一手空置稅看法。該空置稅最核心目標是阻止地產商將可出售的新盤單位囤積起來，新措施推出初期，更可以令發展商盡快將手上餘貨釋放出，從而令市場新盤總供應增加，令準買家有更多選擇。如果要達到即時調控樓價作用，前提是措施令大量空置單位一舉推出，令供應增速過大，高於市場消化力，才有機會迫使發展商削價賣樓。
對於空置單位數量，市場說法分歧，有的說9000伙，有的稱僅3000伙。筆者取中間，當6000伙吧。據土地註冊處資料，截至5月份，全港一手買賣成交登記約5600宗，最高單月成交登記約2100宗。如果新措施是強制有關6000伙空置單位於下月就要全部推出，而且一個月賣不出，就要收相當單位估值幾成稅項，筆者深信樓價會即時震散，大瀉幾成。
香港地產股利淡因素多
但一旦樓價暴跌，眾多業主就變成負資產，有關做法難以想像在香港出現。因而筆者相信，空置稅不可能震散樓價，「最辣」有機會令樓價持平，甚至較現在下跌一成半，重回去年底至年初水平。
雖然空置稅不能推跌樓市，但香港地產股中短利淡因素較多，最強因素是加息，香港最優惠利率最快可能今年第3季就上升，年底或上升50基點，令香港維持多年負實際利率環境消失，屆時過去看似無阻樓價上升的眾多印花稅，以及收緊樓按措施等抑制需求的措施就會「發威」，樓價月月破頂日子將會遠去。
至於地產股，筆者維持持有高息地產藍籌股及房地產信託，如長實(1113)及領展(823)。至於吸納，就要等空置稅真的出台後，看看是否比預期「辣」才作部署。
夏良(逢周三、五、六刊出)
