小米可教信心難買

作者：张碧珊

上周股市劇烈震盪，傳統的五窮六絕這周終於迎來倒數。只可惜，一周過去A股已經洗掉了小米，折煞了富士康，也讓其他獨角獸寧德時代和藥明康德冷卻下來。

小米A股各有各問題

小米最後單選在港上市，從而放棄了A股同步的CDR，表面上看小米似乎逃過滬深股市一波「腹瀉」，但其實中證監的一輪嚴防死守還是頗具深意。從公開信息來看，中證監的反饋意見多達2萬字一共84問，個中不乏有的放矢。一個中證監所關心的問題，恰恰在6.18這樣的關鍵戰役中，小米徹底敗下陣來。信息披露、估值評定、變現能力，暫時先擱置一旁，因為問題宏大相信主帥雷軍可用華麗的中文作答，但有一問，一時半會兒小米還真的無言以對。中證監要求小米提供網售數據的真實可靠，6.18小米的銷售一直都先拔頭籌，可惜京東迅速修訂了最終數據，華為手機反敗為勝，因為小米瞬間掉了幾十萬的銷量。很顯然，小米沒有順利通過中考，虎媽憂慮不是空穴來風。

當然了A股體虛也是不爭的事實，上周都在縮量不論漲跌，工業富聯上市後快速破漲，已經是一個訊號，如今再來一個小米，傳說要在A股集資300億，圈錢不圈錢那是後話，深水炸彈投進小池塘，必然哀鴻遍野。由此可見，在流動性問題上，中證監壓力也是巨大，眼下生怕被小米拖累了。因此，A股與小米根本不在蜜月期，婚前分手是必然的。

如今看來，中證監針對小米的圍追堵截毫無問題，反倒是有點心疼富士康。根據統計數據，2018年以來，A股上市新股連續一字漲停板平均數是7.5個，若工業富聯完成7個漲停板，市值將達到7000億，很可惜面對上周殘酷的腥風血雨沒有如果，工業富聯收在18.72元，市值蒸發掉過千億。

心疼富士康倒不是因為他來自寶島台灣，只是覺得他們的功利心沒有刻在額頭那麼露骨，說白點，就是他們圈錢目的沒有那麼明目張膽。郭台銘在股東大會上說，他不曉得股價，一心只想着公司的長期發展。聽着起碼順耳，董事長過分關注股價絕對不是一家上市公司健康成長的標配。無奈很多內地上市公司不諳此道，即便盛傳緊隨小米來港IPO的美團外賣，也被頻繁詬病，錢燒得八八九九，也是時候該圈錢變現了。

榮耀摸不着一直在買單

一直以來，滬深股市充當融資蓄水池，如今來看，點位和水位已經低得不能再低了，一味追求融資功能引發變現圈錢惡果，值得反思。內地很大一部分專家學者早已提出，需要做出調整，將公司的治理功能前置，將改善上市公司治理變成監管的首要任務，希望可以從上而下做起，改變提款機和套現場的頑疾。如此一來，又再次繞回發行制度改革的原點，若不改，監管機構就難以一心一意專注盯緊上市公司，因為還得兼顧擴容和審批的責任，比如2萬字84問也是耗時耗力的。至於內地上市公司的千倉百孔，從此前的演藝圈5000萬陰陽合同也可窺一斑，一個簡單稅務問題居然輕鬆拔出一串泥，上市影視公司花式圈錢等問題被揪出。由於信息不對稱，散戶分分鐘又再次成為最後買單的人。

事實上，中國造的老獨角獸基因也不太好，想必大家也還記得華大基因和巨人網絡吧，如今較最高峰值回落分別達到54%和70%。

明明中國經濟一直都在行穩致遠的路上，偏偏中國股市運行背離經濟愈發嚴重，個人投資者就更談不上共享經濟榮耀了。想想獨角獸回歸的初衷多麼美好，讓中國投資者有機會分享自己親手養大的最優秀企業帶來的紅利。小米不好可以調教，但是政府主導的6隻CDR基金銷售至今沒有公布數據，銷情一直不被看好，最怕的是投資者已哀莫大於心死。