本周大市延續弱勢，恒指高位僅見29403點後反覆下挫，低位跌至28169點後反彈，並失守250天線。總結全周，恒指跌384點或1.31%。中美貿易戰情況惡化，雖然人行宣布定向降準0.5個百分點，預計向市場釋放約7000億元人民幣，不過人民幣隨即大幅下挫，在岸價一度跌穿6.64，不利投資氣氛。下周港股只得4個交易日，降準資金將於周四到位，而周五正是美國向首批500億美元中國進口貨品徵收25%關稅的日子，投資者宜密切關注。
回顧六月份，港股應驗「六絕」，恒指先升上31521點後急挫至低位28169點，高低波幅超過3300點，較五月份跌1514點，並失守250天牛熊分界線，創今年低位。可幸的是，過去十年港股七月份錄得九升一跌，加上近日恒指甚為超賣，料下月初呈反彈機會較高。
醫藥需求增 上海醫藥值博
個股方面，筆者推介上海醫藥(2607)，因其為中國三大藥物分銷商之一，可受惠「兩票制」全面執行落地及老齡化對藥品需求增長，前景吸引，值得關注。按照中國會計準則，截至2018年3月底止之首季業績，集團收入按年上升9.83%至363.86億元(人民幣，下同)，純利按年上升2.07%至10.2億元。若扣除非經常性損益，純利增長6.08%。集團積極投入研發，產品主要用於消化系統和新陳代謝、心血管、全身性抗感染、精神神經以及抗腫瘤五大治療領域，常年生產超800個藥品品種及20多種劑型。
早前集團新研發的注射用重組抗CD30人鼠嵌合單克隆抗體-MCC-DM1偶聯劑臨床試驗申請獲得國家藥監局受理，該產品具有自主知識產權，目前在內地無相同產品上市，且無註冊申請，發展前景值得期待。此外，集團醫藥分銷業務規模位居全國第三，覆蓋31個省份超過兩萬家醫療機構，同時作為國內最大的進口藥品代理商及分銷商，代理進口藥品223個品規，競爭優勢巨大，投資者不妨在20.0元附近買入，目標價25.0元，止蝕位18.0元。
比富達證券(香港)研究部高級研究員
陳曉光
(作者為證監會持牌人士 無持有上述股份)
