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香港商報

2018年下半年三大投資啟示
2018年 07月 06日 09:20    香港商报
 

  2018年下半年三大投資啟示

  投資者在2018上半年因地緣政治風險升溫食盡「驚風散」,下半年伊始港股跌穿250天牛熊分界線,久久未能收復。眼前中美因貿易摩擦即將「開炮」,由2016年至今的牛市是否正步入彌留狀態?中美貿易戰又會否為全球帶來連鎖反應?以下一些可以預見的變數,提出來供大家參考:

  一、加息步伐仍不確定:全球好不容易擺脫「后海嘯」年代,眼見2018年經濟再度騰飛、有望追回過去10年的落后,但市場對今年加息三次或四次仍爭論不休,假若聯儲局不適當調快加息步伐,輕則提高融資成本、損害企業盈利,重則震散股市,為2019年迎來大衰退。

  二、A股破底:貿易戰冲擊加上人民幣兌美元匯價持續下跌,A股跌穿3000點大關后反彈乏力,持續尋底。面對去槓桿未完和股市擴容等因素陰魂不散,即使市場憧憬內地在貿易戰下放寬基建刺激經濟,但恐怕只是「杯水車薪」。觀乎近年A股與港股擁有極高關連度,加上A股積弱導致「北水」班師回朝,2018年的港股恐怕有可能呈「陰跌」局面。

  三、新興市場爆煲:新興市場往往是全球金融市場的「火藥庫」。眾所周知,新興市場雖然「活力十足」,但卻「滿手爛數」。早年的希臘如是,今天的阿根廷亦如是。雖然阿根廷的危機未有波及全球,但難保土耳其、菲律賓、捷克這些高危國家,一旦出事,全球股票市場恐怕重蹈2011年「歐豬五國」的覆轍。因歐債危機,港股在2010年至2011年期間,由高位25000點足足跌了三分之一,跌至16200點附近才見底。

    買公用股收息避險

  筆者今年初曾估計,2018年的經濟將會是「增長與動蕩」的合奏,果然上半年是如此演繹。面對當下冰火兩重天的投資市場,雖然有市場人士高呼牛市已死,但要留意,中移動(941)及控(005)兩大藍籌股價仍未返回海嘯前的水平,難道年初的高峰可以叫做牛氣冲天嗎?不過,在后海嘯年代,投資者不信股票致富,低PE或許已是新常態。

  在變數加劇的下半年,還是投資煤氣(003)、中電(002)、長建(1038)及港燈(2638)等公用股,收息避險吧!

  阿歷士

  (逢周五刊出)

 

 
(來源: 深圳新闻网) 編輯: 程向明