大行報告

　　花旗降利豐目標價至2.64元

　　花旗表示，就利豐(494)於今年8月底將公布中期業績，料期內核心盈利將下跌20%，主要受到季節性因素拖累，在新的供應鏈服務模式下，訂單積壓至下半年，而公司為提高競爭力，數碼化開支有所上升。

　　該行維持對利豐「中性」評級，同時下調對其目標價，由3.5元降至2.64元，此相當預測今年市盈率17.5倍(此前對其估值為19倍)，較全球同球同業估值折讓10%。

　　不過，花旗預期利豐核心盈利跌幅，將於2018年下半年起收窄，因為下半年是傳統旺季，而且有潜在新客戶及經營槓桿料有所改善。花旗將利豐2018至2020年純利預測下調16至18%，以反映收入減少及經營開支上升的因素。

麥格理料騰訊短期股價區間上落

　　麥格理預料騰訊(700)毛利受壓，下調次季盈利預測4%，料短期股價區間上落。不過，目前市况動盪，騰訊仍是互聯網股中最具防守性股份，重申「跑贏大市」評級，目標價560元。

　　該行表示，為彌補手游《絕地求生》延遲變現，公司加速推出新手游，包括《FIFA》、《拳皇命運》(King of Fighters Destiny)等，料次季手游銷售按季跌3%至210億元(人民幣，下同)，第三季則可反彈20%至250億元。該行認為，從長遠看內地收緊游戲審批監管，將加速行業整合，對騰訊有利。該行相信，電子競技在騰訊游戲生態中愈發重要，因目前電子競技占中國游戲收入三成，2018年相關收入已達860億元。