石藥未來發展仍可看俏

　　港股連續兩個交易日出現反彈。受中美股市上升支持，恒指便一度回升至29000點水平。究竟恒指本輪可以走得幾遠？其中一個關鍵因素，便是A股能否延續反彈勢頭。A股本周暫企穩於2800點水平，主要是受證監會表示外國投資者參與A股交易範圍將進一步開放，另市場傳出銀行理財新規或延期發布，亦刺激內地金融股造好。不過，相關消息對內地金融市場僅屬心理影響，前者要加大外國投資者興趣，先決條件在於A股要有完善制度，至於后者實施相關規定只是時間問題。而從過去兩個交易日所見，上深兩市總成交仍然只維持於3300億元人民幣水平，暫未見有太大突破，故對於A股看法亦宜抱觀望。

　　不得不跟進貿易戰最新消息。美國總統特朗普以美國優先政策發動貿易戰，對爭取民心有很大幫助，其近期民望便升至上任新高，共和黨選民對其支持度更達九成，這點對其爭取11月中期選舉十分重要。但除此以外，特朗普似乎亦想徹底改變美國多年與貿易夥伴存在貿易逆差的狀况。早前宣布向歐洲徵收25%汽車關稅的其中一大原因，就是德國本身與美國存在高達640億美元順差，特朗普亦不只一次公開批評此情况。恒指短期目標29000點

　　當然，面對中國這個強勁對手，美國亦從多方面作出牽制。至於今次中美之間的貿易戰，現階段影響其實相當有限，只是若涉及規模持續擴大（照現時情况機會相當大），則影響將變得難以預計。執筆之時，特朗普宣布允許從中國進口產品的美國企業申請關稅豁免，似反映特朗普意識到貿易戰并非想像中「易打」。

　　所以筆者相信，港股短期要留意的變數仍多，除以上因素外，內地經濟數據表現以至美企季績等，亦可能對市况帶來一定啟示。預期恒指短期目標仍先看29000點水平。

　　股份方面，石藥（1093）昨日股價又再度回落至22元附近水平，嚴格來說現時估值未算十分吸引，但以集團盈利增長水平，前景依然樂觀。最新集團宣布「卡托普利片」已獲國家藥品監督局批准通過仿制藥品質和療效一致性評價，以及集團開發之治療變應性鼻炎和哮喘新藥「CSPCHA115」的試驗用新藥（IND）申請獲得美國食品藥品監督管理局批准，未來發展仍可看俏。建議可待20至21元水平吸納并作中長線持有，上望25元水平。

　　耀才證券研究部總監植耀輝

　　（逢周三刊出）