花旗：地產股首選領展
香港樓價近年持續上揚，不過花旗發表研究報告稱，樓價於下半年會調整的風險正增加，從事住宅項目發展的地產股有降級可能。不過，該行預期香港寫字樓租金上升，較看好港島憃魚涌區商廈及民生消費概念相關股份，尤其是零售防守性收租股，有關股份下半年料跑贏大市，個股首選領展（823）。
就香港樓價，花旗指出，香港上半年樓價表現勝該行預期的10%增幅，累升達13%，但以基本因素估算，料下半年樓價回調7%，而即將來到的暑假屬樓市傳統淡季開始。該行又稱，自2016年3月低位以來，樓價累升47%，今年下半年料有更多新供應，二手業主或有更大誘因沽貨鎖定龐大利潤，加強樓價壓力。
花旗進一步指出，股市有可能會作重大調整，從而觸發住宅樓價下半年回調。如果股市持續旺盛，樓市調整料進一步推遲。但該行認為，無論樓價升或跌，下半年地產發展股股價表現亦會跑輸大市，主要因為香港銀行同業拆息（HIBOR）正上升，加上今年一手住宅銷售量可能按年下跌，而農地加快轉換這催化劑亦正在冷卻。
同時，該行認為，因應經濟增長穩定，料推動市場吸納辦公室新增供應，看好憃魚涌的商廈更多於中環。該行另稱，今年上半年零售復蘇加快，特別是高端市場，但預期下半年升幅放緩，源於潜在樓價調整及人幣溫和貶值。
花旗維持多間地產股買入評級，包括太古地產（1972）、九龍倉置業（1997），主要看好他們商廈及零售消費概念。但將恒基（012）及信和置業（083）等列沽售名單。
中金降華晨目標價至12.5元
中金報告指出，寶馬集團與華晨（1114）於本周二（10日）簽署長期發展框架協議，以推動合資公司華晨寶馬的產能擴張，惟該行認為隨着內地汽車市場的持續開放，預計有關合資企業的投資收入可能逐漸下降，估值存在下調的可能。中金將華晨目標價降36%至12.5元。
中金預期，內地進口關稅下調，將導致內地入門級和中檔豪華車品牌受壓，尤其是25萬至45萬元價格的車型。今年次季，寶馬5系、奔馳GLC等幾款主流豪華車型的折扣有所擴大，而進口雷克薩斯ES降價后，需求維持強勁。但豪華車在內地市場的售價仍然較高，進口汽車價格下調、供給增加，將率先帶動低端豪華車價格向下。中金又提到，中國政府已宣布從2023年起，取消外國車企於中國合資公司的持股上限，隨着中國汽車市場的持續發展，加上外資與中資股權結構的改變，將促進寶馬與華晨長期合作承諾。該行指出，考慮到寶馬和華晨正在就長期合作框架進行溝通，相信寶馬很可能要求獲得更有利的股權結構。
德銀升銀娛為首選
德銀發表研究報告指，受市場憂慮內地經濟數字和銀聯終端機事件的影響，銀河娛樂（027） 股價於過去3個月跌16%。不過，該行認為，銀娛目前估值適中，若剔除永利（1128） ，其核心業務（EV/EBITDA）估值僅13倍，屬十分吸引水平，而且第三和第四期的價值仍未反映。預期銀娛第二季表現穩定，而其他賭場在淡季受世界盃影響較大。
該行指，銀娛新項目第三和第四期的占地達1000萬平方尺，與第一和第二期相若；第三和第四期提供4500間酒店房，較首兩期（3600間）更多。第三期包括會展等場地，第四期包括電競等項目。因而重申銀娛「買入」評級，并升至行業首選，目標價82元。
