本周大市表現反覆，恒指高開後反覆向上，一度逼近29000點大關，惟高位阻力大，更下試28000點關支持，幸而最終反彈，收復10天線。總結全周，恒指升209點或0.74%。周三美國總統特朗普公布對2000億美元中國貨品徵收關稅，一度壓抑大市表現，不過美參議院以壓倒性票數通過一項沒約束力決議，約束特朗普的關稅權力，加上美商務部與中興通訊（763）達成協議，正式取消制裁，貿易戰憂慮緩和，利好市場氣氛。
港股料窄幅震蕩
現時恒指仍守穩28000點之上，相信已基本消化貿易關稅所影響，只要短期沒有更壞情況出現，大市或有喘息空間。同時，本周北水回復淨流入，其中周四更淨流入超過40億元，為5個月最多，對港股有一定支持。不過，貿易戰為一個難以預料之因素，始終壓抑大市反彈空間，短線港股或轉趨窄幅震蕩。
個股方面，筆者推介中車時代電氣（3898），因其可受惠高鐵通車高峰期對動車需求增長，加上多項業務增長勢頭良好，值得關注。按照中國會計準則，截至2018年3月底止首季業績，集團收入按年下跌8.2%至22.37億元，毛利率微跌0.1個百分點至38.6%，純利按年下跌20.3%至3.81億元。集團純利下跌主要受毛利率較高的動車組產品收入下跌所影響，不過未來兩年動車前景可憧憬，或可大幅提升集團業績表現。
動車前景可憧憬
在鐵路「十三五」建設順利推進下，內地高鐵逐漸進入通車高峰期，可帶動其相關的鐵路車輛、信號控制系統等產業快速增長。同時，地方城際鐵路建設規模不斷擴大，加上部分客貨共線的線路及提速改造後的線路也可開行動車組列車，預料2020年實際可開行動車組線路里程將超過3萬公里，車組需求有望出現較高增長。此外，早期開始運營的動車組已陸續進入廠修階段，未來加密及維修替換的空間極大，有助帶動集團動車業務回復增長，建議投資者在40元附近買入，目標價50元，止蝕位35元。
比富達證券（香港）研究部高級研究員 陳曉光
（筆者為證監會持牌人，無持有上述股份）
（逢周六刊出）
