本周大市表現反覆，恒指高位見28699點後反覆下挫，一度低見27746點，創今年低位，最終28000點大關失而復得。總結全周，恒指跌301點或1.06%。內地經濟增長放緩，而且貿易戰憂慮未緩和，加上美元持續走強，拖累人民幣急劇下挫，在岸及離岸價更失守6.8關口，壓抑大市表現。同時，內地出現P2P網貸平台頻現兌現困難、逾期違約及停業等問題，由於當前網貸規模已超過1萬億元人民幣，債務風險漸增，不利投資氣氛。
港股料維持震蕩
另一方面，貿易戰已蔓延至歐盟地區，如果美國對歐洲汽車出口徵收關稅，歐盟將針對美國的煤炭、製藥及化學產品進行反制措施。歐盟委員會主席容克將於下周三訪美磋商，值得關注。此外，美國總統特朗普指責美元走強不利經濟，而人民幣在岸及離岸價亦已收復6.8關口，跌勢似乎已經喘定，港股再探底機會不大，料仍將維持震蕩格局。
個股方面，筆者推介中國軟件國際(354)，因其為內地領先的解決方案開發及供應商之一，可受惠人工智能、大數據等新經濟發展趨勢，加上旗下平台「解放號」發展前景廣闊，值得關注。截至2017年12月底止全年業績，集團收入按年上升36.3%至92.44億元(人民幣，下同)，毛利率持平於至29.8%，純利按年上升27.9%至5.66億元。若剔除購股權開支，集團純利更增長46.8%。技術與專業服務(TPG)為集團主要收入來源，核心客戶包括華為、豐(005)、騰訊(700)及平安集團，其中華為作為集團戰略股東，其收入佔比超過五成。
集團與華為持續加大雲服務、大數據、工業互聯網、人工智能、區塊鏈等新業務研發投入，早前又與法國ESI集團簽署戰略合作協議，將工業仿真技術與內地製造業市場進行深入連接，實現智能升級。集團旗下互聯網眾包平台「解放號」已有超過30萬名工程師、近1萬家服務商、3萬多家發包企業，更推出線下線上融合服務的載體平台雲上軟件園系統，並同時在內地15個城市落地，發展前景廣闊。此外，中國軟件國際亦與南京圖靈人工智能研究院簽署戰略合作協定，同時積極布局海外市場，為業績提供新增長動力，建議投資者於6元附近買入，目標價8元，止蝕位5.4元。
比富達證券(香港)研究部高級研究員 陳曉光
(筆者為證監會持牌人，無持有上述股份)
(逢周六刊出)
