麥格理:維持小米跑贏大市評級
麥格理發表研究報告,指小米(1810)推出新款中價智能電話Max3,售價為252美元,及一系列的智能家居產品,公司的策略是以吸引的價錢,推出多元化產品,以帶動用戶人數,並轉化為廣告收入和互聯網服務。
該行指,小米現價相當於2019年預測市盈率24倍,考慮到2018至2020年每股盈利年複合增長率40%,估值吸引,予目標價30元,維持「跑贏大市」評級。
公司7月與韓國兩大電訊商合作銷售,該行對小米在歐洲和韓國的運營商渠道擴張感到正面。
里昂:料中車上半年盈利升5%至10%
里昂發表報告,料中車(1766)上半年盈利按年增長5%至10%,次季增長將較首季有溫和增速。相信新車有助明年盈利增長。雖然今年上半年訂單增長放緩,惟相信PPP項目回復,帶動地下鐵車輛交付、維持收費和新業務,將支持今年下半年盈利表現。
該行降今明兩年盈測6%,即料今明兩年盈利增長分別10%及25.6%,目標價自9.27元下調至8.31元,評級維持「買入」。
大和:維達中期業績優預期
大和報告指出,維達(3331)中期收入及盈利按年分別升16%及30%,由於一般行政及銷售開支控制得宜,盈利優於預期19%,惟收入則遜預期近5%。
該行看到業績數項正面因素,包括上半年經營利潤率擴張0.7點子至8.8%,次季亦增1.8點子。儘管上半年毛利率收窄0.8點子,但銷售開支控制理想,按季有所改善。此外,上半年個人護理產品業務經營利潤按年幾乎倍增。
然而,集團自然收入增長按年僅升8.1%,較上年同期11.7%有所放緩。集團宣派中期股息每股0.06元,高於上年同期,維持其評級「持有」。
瑞銀:升威高股份評級至「買入」
威高股份(1066)早前公布,收到中證監正式批准公司參加H股全流通試點項目的申請。公司獲准將不超過26.4億股非上市股份或內資股轉換為H股上市,佔其已發行股份總數的58%。瑞銀發表研究報告,上調威高股份評級,由「中性」升至「買入」,以現金流貼現率計,目標價亦由5.95元升至7.58元。
該行表示,威高獲准參與H股全流通的影響深遠,透過將創辦人及管理層的利益與少數股東保持一致,有助解決一個長期憂慮。公司目前估值以動態市盈率(PEG)計約1.2倍,對比H股上市的醫療設備/醫療保健公司平均為1.7倍/1.3倍,認為威高參與H股全流通及對其業務運營的影響,並未充分反映。
瑞銀稱,公司管理層將在其股權全面流通後,料更加盡責,並期望盈利增長能見度更高及更連貫,相信可逐漸重建市場信心,為股價帶來上行空間。