宏觀政策趨寬鬆提振信心
A股三連陽 滬指重返2900點
【香港商報訊】受前一日放出的宏觀政策日趨寬鬆信號影響，A股昨日實現三連陽。滬指收復2900點關，報2905.56點，漲46.02點或1.61%；深成指收報9465.80點，漲151.50點或1.63%。從本月的最低點2691點算起，滬指累積升幅已經達到214個點或7.952%。「中小創」漲勢相對較弱。創業板指數漲0.53%至1629.61點，中小板指數收報6606.33點，漲幅為1.20%。香港商報記者王長久
盤面上，基建、建材板塊領漲。其中，鋼鐵、基建股造好，四川路橋（600039.SH）、成都路橋（002628.SZ）及中國交建（601800.SH）等升一成停板。水泥股亦有表現，冀東水泥（000401.SZ）升逾8%，祁連山（600720.SH）升6%。稀土板塊午後異動拉升，銀河磁體（300127.SZ）等個股均有不同拉升表現。食品加工製造板塊也有大幅拉升，桂發祥（002820.SZ）大漲9.98%，來伊份（603777.SH）等個股表現不俗。消息面上，工信部消費品工業司23日召開部分座談會，強調強化質量安全主體責任意識，切實保障嬰幼兒配方乳粉質量安全等。
政策寬鬆明顯利好股市
在23日召開的國務院常務會議上，國務院總理李克強做出重要部署，要更好發揮財政金融政策作用，支持擴內需調結構促進實體經濟發展，並再次提出穩健貨幣政策鬆緊適度。要保持適度社會融資規模和流動性合理充裕，疏通貨幣信貸政策傳導機制，引導金融機構將降準資金用於支持小微企業；並引導金融機構按照市場化原則保障融資平台公司合理融資需求等多重利好信號。這標誌着中國的宏觀政策已開始轉向寬鬆，「寬貨幣」向「寬信用」轉變，「去槓桿」向「穩槓桿」、「擴內需」轉變，這對於市場的企穩有非常積極的作用。
人行當日的操作顯然完全符合這一思路：7月23日，人行開展5020億元人民幣1年期MLF操作，創下單日最大紀錄。值得注意的是，當日並無MLF到期，人行也未開展逆回購操作，結合有1700億元7天逆回購到期，公開市場淨投放3320億元。至此，7月以來，人行向公開市場累計淨投放（含國庫現金）14605億元，去年同期僅為3310億元。
市場信心初步恢復
政策趨向寬鬆，人行密集釋放巨量流動性，使得A股信心得以初步恢復。20日兩市場成交額還在3200億元，23日就跨過4000億元門檻，到了4100億元。昨日兩市場成交額更逼近5000億元大關，為4928億元。
同時，市場對流動性釋放仍有更高的預期。人行貨幣政策已轉向邊際寬鬆，今年已經出現了三次定向降準，累計釋放2.3萬億元基礎貨幣。市場預期年內還將有一次降準備金率的動作。相較單方面的貨幣政策寬鬆，市場更呼喚財政政策的積極轉向。國常會上釋放的積極財政政策信號，對於金融市場也是極大的提振。
股市的利好還來自於人社部透露的消息，截至6月底，全國已經有14個省（區、市）與社保基金理事會簽署了委託投資合同，合同總金額5850億元，其中3716.5億元資金已經到賬並開始投資。
境外資金也在加大進場力度，截至昨日收盤，北向資金淨流入28.03億元。其中，滬股通資金淨流入17.49億元，當日餘額502.51億元；深股通資金淨流入10.54億元，當日餘額509.46億元。
總體表現仍屬溫和
宏觀政策趨向寬鬆將會繼續發酵，市場有望反復延續反彈行情。但目前兩市成交額持續放大的態勢或難以為繼，且市場熱點頻繁轉換，難以形成有效的賺錢效應，難以調動場外資金入市的積極性。外圍市場依然不利，人民幣中間價逼近6.80關，中美貿易戰有可能引發貨幣戰。另外，貿易戰勢必會拖低中國經濟的發展速度，諸多的不確定性依然存在。所以，A股會反復築底，但形成可持續的長牛行情還不現實。而有望延續的行情也一定是局部的，市場分化在所難免，畢竟目前的成交額對於兩市場巨大的盤子來說還是明顯不夠的。
