本周大市表現向好，恒生指數低位見28091點後反覆上升，一度突破29000點大關，高位見29083點，惟最終未能企穩。總結全個星期，恒指升580點或2.05%。為應對貿易戰帶來的經濟下行壓力，內地釋出政策寬鬆信號，包括更積極財政政策及鬆緊適度的貨幣政策，而人民銀行亦進行有紀錄以來最大單日MLF規模5020億元人民幣操作，利好市場氣氛。不過，寬鬆政策或令人民幣下行壓力加大，本周在岸價一度升穿6.74水平，惟隨後卻跌穿6.82水平，表現反覆，而港股仍未擺脫28000點至29000點之間震蕩格局。
美國或專注對付中國
外圍方面，美歐雙方達成協議，暫緩徵收汽車關稅，並同意在談判期間不再增加其他關稅措施，貿易戰陰霾略退。然而，美歐汽車關稅仍存變數，而且若美歐成功休戰，美國或專注對付中國，港股或受壓，投資者宜密切關注。
個股方面，筆者推介江西銅業股份(358)，因其為內地最大綜合性銅生產企業，可受惠銅價上升大趨勢，前景可期，值得關注。按照中國會計準則，截至2018年3月底止首季業績，集團收入按年上升13.3%至506.12億元(人民幣，下同)，純利按年上升41.5%至7.66億元。若扣除非經常性損益，純利亦增長30.8%，表現不俗。近日全球貿易戰衝突加深拖累銅價表現，LME銅價一度從6月初高位7348美元急跌至5988美元，跌幅近兩成。不過，內地基建投資增速有望反彈，加上全球電動車及新能源行業發展加快，銅消費可維持穩定增長。
另一方面，隨着銅礦開採難度增大、開採費用越來越高及庫存降至一年低位，銅供應進入緊縮周期，對銅價支撐力大。集團核心競爭優勢強，年產陰極銅超過130萬噸，年加工銅產品超過100萬噸，加上未來銅價上升因素多，投資者不妨在9.5元附近買入，目標價12.0元，止蝕位8.5元。
比富達證券(香港)研究部高級研究員 陳曉光(筆者為證監會持牌人士 並沒有持有上述股份)(逢周六刊出)
