港股八月有望艷陽天

人民幣上周繼續弱勢，國務院總理李克強指出要實行更積極的財政政策，曾一度帶動內地及香港股市氣氛轉好，但貿易戰陰霾仍未退卻，港股於二萬九遇阻，連升四日後連跌兩日，但全周恒指仍累升579點。

美國總統特朗普於前周末宣布，已準備好對5000億美元的中國貨品徵收關稅，但消息並未拖累港股上周一表現，李克強於該日主持國務院常務會議表示，在財政政策上要採取更積極措施，不少券商預料中央會擴大基建投資，刺激基建及內銀股反彈，人行亦再次放水，港股收升31點。大市欠缺催化劑下，上周二資金繼續追捧基建及內銀股，重磅股亦普遍回升，港股全日漲406點，收復10天線(28449點)及廿天線(28471點)；滬指亦急升46點(1.61%)報2905點。

上周三港股繼續強勢，科技股、地產股及濠賭股升幅顯著，收升258點，恒指四連升累漲910點(3.25%)。上周三晚歐美達成協議，美歐貿易戰暫停，刺激美股繼續造好。港股上周四早段一度跟隨外圍高開162點，重上二萬九關，但人民幣仍繼續波動，港股最終倒跌139點，四連升斷纜。上周四Facebook晚急瀉19%，亞馬遜亦跌3%，令騰訊(700)等一眾科技股亦受壓，加上人民幣疲弱，港股上周五早段一度挫208點，低見28572點，惟午後部分地產股反彈，港股最終升23點，收報28804點。

總結上周，恒指累升579點(2.05%)；國指累漲364點(3.42%)，收報11047點。滬綜指上周衝高後回落，收報2873點，而全周仍累升1.6%。

港股超賣後見反彈，結算後擺脫束縛，有望8月見艷陽天。

友邦值博率高

友邦保險(1299)首季業績顯示，新業務價值按年增20%至10.21億美元，創季度新高，而各地區市場分部皆錄得增長；按實質匯率計，新業務價值按年增26%。按固定匯率計，新業務價值利潤率按年升9.8%至59.7%，主要是由產品組合及地區業務組合所帶動；按實質匯率計則按年升10.5個百分點。按固定匯率計，年化新保費按年升1%至16.96億美元，其中香港銷售額減少的影響被所有其他地區市場的雙位數增長所抵銷；按實質匯率計則升4%。按固定匯率計，總加權保費收入按年升14%至72.19億美元；按實質匯率計則升19%。友邦2018年預測市盈約18.57倍，市場預期友邦新業務價值(VNB)按實際匯率可繼續錄得良好增長，股價在百天均線(68.53元)纏繞已久，不妨於公布業績前68元水平逢低吸納。

日發證券副總裁孫瀚斌

(逢周三刊出)