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香港商報

制造業PMI稍降顯隱憂 貨幣政策或將轉向
2018年 08月 01日 03:12    香港商报
 

    制造業PMI稍降顯隱憂 貨幣政策或將轉向

    據國家統計局公布數據,中國7月官方制造業PMI51.2,略低於預測值51.3,也較前值51.5有所回落。分析認為,雖然PMI指數較前值有所回落,但制造業PMI指數繼續處於50分水嶺之上,連續24個月處於擴張區間,顯示制造業韌性較強。另有分析認為,大中小型企業繼續保持分化態勢,主要是因為融資增速放緩,中小企業融資難融資貴的情形進一步顯現,此外消費增速也有所放緩,或許會影響到下半年中國的經濟增速。不過,近期中國的貨幣政策已從穩中偏緊的基調,現在可能就變成了中性偏松的基調,未來的經濟走勢還需要看政策的效果。香港商報記者 伍敬斌

    融資難或拖累PMI指數

    2018年7月制造業PMI指數51.2,較6月的51.5回落0.3個百分點,低於2017年同期水平,高於過去5年同期平均值。中銀宏觀認為,制造業PMI指數繼續處於50分水嶺之上,連續24個月處於擴張區間,顯示制造業韌性較強。

    而從15個制造業行業來看,大部分行業景氣度有所下降,但13個行業仍高於50分水嶺。景氣度較好的行業也有農副食品加工業、計算機通信電子設備及儀器儀表制造業、化學纖維及橡膠塑料制品業、石油加工及煉焦業、電氣機械及器材制造業。金屬制品業、紡織服裝服飾業、汽車制造業景氣度下降最快。從歷史數據看,5-8月制造業PMI指數較低,7、8月份受高溫氣候影響,制造業景氣回落屬正常現象。

    7月大中小型企業繼續保持分化態勢,大型企業7月制造業PMI指數回落至52.4,中型企業景氣度回落至50分水嶺以下至49.9;小型企業制造業PMI雖有所回升,但仍在50以下,為49.3。渣打銀行中國宏觀經濟師李煒在接受本報采訪時表示,制造業PMI有所下降且大中小型企業繼續分化,主要是因為融資增速放緩,中小企業融資難融資貴的情形進一步顯現,這對企業的生產造成了阻力。目前的中國經濟,雖然消費仍在增長,但總體來說增速是穩中趨緩的,PMI指數的下降,也反映出了需求的不足。所以,一方面資金層面的緊張和消費的放緩,可能會使得中國經濟增速放緩。PMI指數衡量的主要是工業企業,而工業企業所反映出的東西會比較直接。

    幣策將更加偏向穩增長

    對於未來PMI的指數,李煒認為,雖然7月制造業PMI在51.2,仍處於擴張區間,但僅僅看51.2這個指數,其實并不能完全充分地反映出目前中國經濟面臨的不確定因素,因為它畢竟是一個即期指標,只能反映目前狀况。但企業融資難、融資貴的情况會逐步滲透到更加微觀的經濟表現上,這或許是未來主要的政策着力點。未來制造業PMI還是可能繼續回落的,不過還是要看政策效果。

    此前,中國的貨幣政策保持了一個穩中偏緊的基調,現在可能就變成了中性偏松的基調,還是要保持信貸的增速。貨幣政策更加傾向於穩增長,所以未來走勢還是要看政策變化能否有效的抵消經濟放緩的勢頭。

    中銀宏觀則認為,2018年7月制造業PMI指數顯示制造業仍具較強韌性。受夏季高位及中美貿易摩擦影響,制造業生產和需求較6月份有所回落。內地需求相對穩定,但貿易摩擦對進出口的影響開始增加。本月原材料價格指數與出廠價格指數回落,預計7月PPI環比和工業企業利潤增速有所回落。整體上看,7月制造業PMI高於歷史同期水平,非制造業PMI指數仍維持高位,生產小幅回落,內地需求平穩,出口需求回落。非制造業中,建築行業仍有較高的景氣度,對經濟仍保持積極的影響。

    鏈接:制造業民間投資增速增7.7%

    【香港商報訊】據發改委網站消息,上半年,制造業民間投資增速同比增長7.7%,為29個月新高。制造業投資同比增長6.8%,增速為2016年一季度以來最高。

    上半年制造業民間投資繼續保持回升態勢。上半年,制造業民間投資增速同比增長7.7%,為29個月新高。增速比1-5月份、一季度分別提高1.6和3.1個百分點,比制造業投資高0.9個百分點,差距呈逐步擴大態勢。

    上半年制造業投資增速持續回升。上半年,制造業投資同比增長6.8%,增速比1-5月份、一季度分別提高1.6和3個百分點,比全部投資高0.8個百分點,增速為2016年一季度以來最高。上半年制造業投資占全部投資的比重為26.8%,比去年同期提高0.2個百分點;對全部投資增長的貢獻率為30.3%,比去年同期提高9.9個百分點;拉動投資增長1.8個百分點。

    東北GDP增長4.7%

    【又訊】1至6月,東北地區生產總值增長4.7%,較上年同期和今年一季度均加快0.3個百分點,繼續保持回升態勢。其中,遼、吉、黑三省增速分別為5.6%、2.5%和5.5%。

    數據顯示,1至6月,遼、吉、黑三省規模以上工業增加值分別增長10.3%、2%和3.9%,其中,遼寧省規模以上工業增加值已連續8個月正增長。

 
(來源: 深圳新闻网) 編輯: 香港商报实习生4