大行報告

大摩降萬洲目標價至9.2元

摩根士丹利指出，市場氣氛仍然受到中美貿易戰影響，萬洲(288) 股價自5月23日以來已跌33%，惟預期其基本面、營運模式及策略不會因貿易戰改變，料下游業務盈利及垂直整合模式，將支持長遠盈利得以穩定，維持「增持」評級，目標價則由10.5元降至9.2元，以反映因美國業務短期不利因素而下調盈利預測。

該行指，年初至今美國生豬(pork hog)與肉價價差按年收窄25%，主因美國屠宰量增加及憂慮出口減慢，令生豬業務短期受壓。該行下調美國生豬2018年經營利潤預測49%，2019至2020年亦調降19%至20%，以致整體盈利預測遭下調。不過，該行相信，非美國生豬業務今年經營利潤可增加2.24億美元，抵銷疲弱的美國生豬業務。

報告又指，市場對集團的前景信心需時恢復，惟長遠價值正在浮現，現價相當於EV/EBITDA 6倍，意味美國業務EV/EBITDA僅4倍，顯著被低估。摩通降永利澳門目標價至31元

摩根大通指，永利澳門(1128)季績令人失望，經調整物業EBITDA按季跌16%至3.52億美元，遠低過市場預期的3.86億美元水平，調整贏率因素后，EBITDA仍較預期的3.65億美元低5%。

此外，受世界盃影響，高端業務表現普遍較差，導致永利澳門市占率下跌，加上行業賭收差過預期，短期內將對該股造成負面影響，料市場將下調公司盈利預測。

不過，摩通維持永利澳門「增持」評級，指若股價下跌可視為買入機會，目標價由33元降至31元，并指永利澳門及銀娛(027)是行業首選。野村降金山軟件目標價至21元

野村發表示，由於金山軟件(3888) 旗下《JX Mo-bile III》游戲發行時間存變數，下調其投資評級，由「買入」降至「中性」；以分類加總估算法計，目標價由28元降至21元。報告指，該行就該游戲試玩反應進行研究，整體反應正面，但留意有玩家指游戲缺乏獨特之處。野村稱，理解游戲《雲裳羽衣》的失敗，打擊了出版人騰訊(700)及發展人金軟士氣，源於之前寄望甚殷及為該游戲提供了大量資源；《JX Mobile III》較《雲裳羽衣》更重要，亦不容有失。