如何在通脹中躺着賺錢?

　　上周關於人行「放水」的文章，在我的朋友圈引起不少討論。大家都在詢問如何可以避免成為犧牲者。我想分享四個策略：控制存款、增持黃金、減持債券、持有住宅地產。

　　先來簡單科普，貨幣寬鬆(印鈔票)會使流通的人民幣越來越多，物價越來越貴。這個經濟現象，叫做「通貨膨脹」。哪個指標可以比較客觀地反映通脹水平呢?目前被業界認可的是:M2增長率——GDP增長率，M2表示廣義貨幣增量。通俗地說，把國家多印的鈔票減去實際經濟增長需要的錢，就是多出來的錢。這些錢，會讓物價上漲。

　　當我們用這個公式計算後，發現過去10年的實際通脹率達到了7.38%。也就是說，如果你的財富不是以每年7.38%的速度增長，你的錢包就在不斷縮水。

　　一、控制存款比率

　　這個是傳統的做法，大家都知道，一般情況下利息一定趕不上物價上漲的。有人作過對比，按照每年物價上漲5%而言，30年之後實際購買價值就會縮水50%。但是每個家庭都會有一定現金儲備，所以我建議存款比率控制在「夠用」就好。把部分可支配資產配置到其他類別去，比如黃金。

　　二、增持黃金

　　首先，過去的40多年，黃金價格翻了7倍多，平均每年收益4.7%。投資黃金價值相對穩定，是對抗通貨膨脹、避險保值的重要手段。從內地的環境來看，銀行存款的「負利率」，使居民持有黃金或許可以抵禦通貨膨脹，起到資產保值的作用，同時又是與股債市弱相關，起到優化資產配置的作用。

　　從國際環境來看，黃金可以抵禦通脹的衝擊，但未必能立刻令資產增值。每每遇到美元走強，金價就回落。所以如果未來半年美元持續走強，金價受到打壓，不一定能做到資產保值。所以，黃金短期波動還是有的，長期看漲。怎樣躺賺錢?把一定比例的資產配置為黃金，不要去管它，持有幾年甚至更久的時間。

　　三、減持債券

　　債券風險比股票小、信譽高、收益穩定。很多分析人士認為，在通貨膨脹期間要遠離債券，因為通脹期間債券價格會下調，影響投資回報。不過，如果你是一個厭惡風險的人，國債比股票更適合你。國債不能跑贏通脹，但至少好過存銀行。將一部分資產配置國債，可以減緩你錢包縮水的速度。

　　四、不要拋售住宅

　　很多經濟學家都反覆強調：房產有泡沫，但是要看你怎麼理解泡沫了。有利可圖，而且有豐富的利潤，才叫泡沫。泡沫就是很多錢湧向了一個方向，令這個產業過熱，這個商品的價格過高。

　　對沒有買房的人，是悲劇。對炒房者，是賭博。對於房產持有者來說，是好事。多年來我們一直聽到限貸限購這些詞語，政府出各種政策降溫，但是住宅升值的速度遠遠超出你工資漲幅、物價漲幅和GDP增長。我承認房產是有風險的，但是現在比房產投資回報更高的標的不多了。即使有，風險也是非常高的。如果說在貨幣寬鬆時期借錢炒房是險招，那麼持有房產就是穩賺，不要拋售，就已經跑贏通貨膨脹了。

　　躺賺錢的精髓，就是「懶」：以靜制動，低頻為主。我認為高頻交易適合高手，低頻交易正好適合非專業投資者。高頻交易看timing(時機)，買入和賣出的時機需要把握的非常精準，需要修煉的功力少說以10年計算。低頻交易抓cycle(經濟周期)，考你對於宏觀經濟方向性的把控，比如是否長期看好黃金、樓市和人民幣。

　　最後，建議大家亂世多多投資自己的健康和大腦。用知識裝備自己，等待下一個投資良機。

　　李逸嘉

　　(逢周一刊出)