避險情緒持續 日圓走強
吼低唱Yen要等年尾
美日息差未見擴闊，加上貿易戰持續升溫，資金紛紛流入日圓避險，日圓近日走強，美元兌日圓近日徘徊111水平。匯市專家指，未來數周日圓料持續走強，估計日圓短期內或直撲110水平，預期最快待11月美國中期選舉結束後，貿易戰降溫時，市場避險情緒紓緩，日圓才會轉弱，屆時日圓或下試115水平。
香港商報記者 林德芬
上月中旬，美元走強，日圓兌美元一度跌穿112關口，低見112.43，折合每百日圓兌港元約6.9795，創今年1月以來首次穿「7算」。不過，貿易戰下，市場避險情緒漲，加上日本央行上周二微調貨幣政策後，日圓呈走強格局。
在日本央行上周二結束的會議上，行長黑田東彥及副行長雨宮正佳提出微調政策的建議以安撫雙方，首次為貨幣政策引入前瞻指引，承諾維持低息。但消息指該指引實際是貨幣政策正常化的工具，因為一旦加息條件成熟，該指引可作調整。
美日息差收窄 利好日圓
此消息一出，日本央行看似矛盾的信號，引發債市小地震，交易商推高公債收益率，測試央行底線。指標10年期債券收益率觸及一年半新高0.145%，令美日債券息差愈見收窄，而貿易戰又持續升溫，日圓隨即轉強，近日徘徊111水平，每百日圓兌港元重返「7算」。
就第三季日圓走勢，上海商業銀行研究部主管林俊泓接受本報訪問時指，由於日本央行剛剛調整貨幣政策，令日本債券上升空間仍然存在，從而使美日息差收窄，加上旅遊季節性因素，市場對日圓需求也會增加，因此未來數周日圓都會持續強勢，估計日圓會高見110水平，料最快要待美國中期選舉過後，貿易戰降溫時，市場避險情緒減弱時，日圓才會明顯走弱，屆時日圓或會下試115水平。
艾德證券期貨總經理陳健豪也說﹕「日本經濟不俗，有收水的傾向，令日圓似乎會慢慢升，日圓今年高位大概是104水平，料今年未必再觸及此高位，建議可於日圓兌美元見112水平先行兌換儲定Yen。」他認為，日本經濟表現對日圓影響不大，因市場焦點是關注美國債息和日本債息能否拉闊，若拉闊則有利美元，不利日圓;若然收窄則有利日圓，不利美元。
貿易戰推高日圓
「當日本退市時，當地債息有機會慢慢向上，那即會收窄美國與日本的債息差距，收窄即有利日圓惟不利美元。第二，日圓走勢視乎市場的避險情緒，如果打貿易戰，市場避險情緒升溫，那將有利日圓，此兩大因素將利好日圓。」陳健豪說。
他指，日本經濟數據可以為一個藉口看淡日圓，惟並非市場焦點，難以推低日圓，認為日圓今年最多低見114，高位108水平。
此外，大摩則對日圓維持看漲，在投資組合中做淡美元兌日圓。大摩表示，日本央行上周進行政策技術性調整，預期與透過更陡峭的殖利率曲線支持銀行獲利能力的效果一致，有助推高日圓。大摩認為，應密切關注外國購買短期日本國債的每周流動數據，及美元貸款流動是否放緩，以作為視為美元是否疲軟的指標。
摩通報告也指，貿易戰衝突升溫，未來市場動蕩會加劇，若美國、全球經濟因此陷入衰退，建議投資人持有瑞士法郎、新加坡幣、美元及日圓，並沽出新興市場貨幣。
人民幣今年不會穿「7算」
自人行上周宣布調高外匯準備金，令做空人民幣的成本更高後，人民幣匯價昨日走強，中國外匯交易中心昨日公布人民幣兌美元中間價為6.8313，較上一交易日中間價6.8431，上調118點子或0.17%。分析指，人民幣今年不會穿7算。
艾德證券期貨總經理陳健豪指出，料人行新措施能夠穩定人民幣，預計今年人民幣不會穿「7算」，現時人行開始捍衛，背後信息是暫時不想人民幣見「7算」，可考慮現水平買入，惟未來人民幣升幅不會很大，預期年底人民幣兌美元見6.5至6.6水平，瑞穗銀行則調低人民幣兌美元年底匯率預測，由6.55降低至6.8，因為中美貿易戰風險加劇，以及人行沒有實施干預。若人民幣進一步走軟，可能引發單向貶值預期，造成嚴重的資本外流壓力。 林德芬
