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香港商報

吼低唱Yen要等年尾
2018年 08月 09日 05:47    香港商报
 

    避險情緒持續 日圓走強

  吼低唱Yen要等年尾

  美日息差未見擴闊,加上貿易戰持續升溫,資金紛紛流入日圓避險,日圓近日走強,美元兌日圓近日徘徊111水平。匯市專家指,未來數周日圓料持續走強,估計日圓短期內或直撲110水平,預期最快待11月美國中期選舉結束後,貿易戰降溫時,市場避險情緒紓緩,日圓才會轉弱,屆時日圓或下試115水平。

  香港商報記者 林德芬

  上月中旬,美元走強,日圓兌美元一度跌穿112關口,低見112.43,折合每百日圓兌港元約6.9795,創今年1月以來首次穿「7算」。不過,貿易戰下,市場避險情緒漲,加上日本央行上周二微調貨幣政策後,日圓呈走強格局。

  在日本央行上周二結束的會議上,行長黑田東彥及副行長雨宮正佳提出微調政策的建議以安撫雙方,首次為貨幣政策引入前瞻指引,承諾維持低息。但消息指該指引實際是貨幣政策正常化的工具,因為一旦加息條件成熟,該指引可作調整。

  美日息差收窄 利好日圓

  此消息一出,日本央行看似矛盾的信號,引發債市小地震,交易商推高公債收益率,測試央行底線。指標10年期債券收益率觸及一年半新高0.145%,令美日債券息差愈見收窄,而貿易戰又持續升溫,日圓隨即轉強,近日徘徊111水平,每百日圓兌港元重返「7算」。

  就第三季日圓走勢,上海商業銀行研究部主管林俊泓接受本報訪問時指,由於日本央行剛剛調整貨幣政策,令日本債券上升空間仍然存在,從而使美日息差收窄,加上旅遊季節性因素,市場對日圓需求也會增加,因此未來數周日圓都會持續強勢,估計日圓會高見110水平,料最快要待美國中期選舉過後,貿易戰降溫時,市場避險情緒減弱時,日圓才會明顯走弱,屆時日圓或會下試115水平。

  艾德證券期貨總經理陳健豪也說﹕「日本經濟不俗,有收水的傾向,令日圓似乎會慢慢升,日圓今年高位大概是104水平,料今年未必再觸及此高位,建議可於日圓兌美元見112水平先行兌換儲定Yen。」他認為,日本經濟表現對日圓影響不大,因市場焦點是關注美國債息和日本債息能否拉闊,若拉闊則有利美元,不利日圓;若然收窄則有利日圓,不利美元。

  貿易戰推高日圓

  「當日本退市時,當地債息有機會慢慢向上,那即會收窄美國與日本的債息差距,收窄即有利日圓惟不利美元。第二,日圓走勢視乎市場的避險情緒,如果打貿易戰,市場避險情緒升溫,那將有利日圓,此兩大因素將利好日圓。」陳健豪說。

  他指,日本經濟數據可以為一個藉口看淡日圓,惟並非市場焦點,難以推低日圓,認為日圓今年最多低見114,高位108水平。

  此外,大摩則對日圓維持看漲,在投資組合中做淡美元兌日圓。大摩表示,日本央行上周進行政策技術性調整,預期與透過更陡峭的殖利率曲線支持銀行獲利能力的效果一致,有助推高日圓。大摩認為,應密切關注外國購買短期日本國債的每周流動數據,及美元貸款流動是否放緩,以作為視為美元是否疲軟的指標。

  摩通報告也指,貿易戰衝突升溫,未來市場動蕩會加劇,若美國、全球經濟因此陷入衰退,建議投資人持有瑞士法郎、新加坡幣、美元及日圓,並沽出新興市場貨幣。

    人民幣今年不會穿「7算」

  自人行上周宣布調高外匯準備金,令做空人民幣的成本更高後,人民幣匯價昨日走強,中國外匯交易中心昨日公布人民幣兌美元中間價為6.8313,較上一交易日中間價6.8431,上調118點子或0.17%。分析指,人民幣今年不會穿7算。

  艾德證券期貨總經理陳健豪指出,料人行新措施能夠穩定人民幣,預計今年人民幣不會穿「7算」,現時人行開始捍衛,背後信息是暫時不想人民幣見「7算」,可考慮現水平買入,惟未來人民幣升幅不會很大,預期年底人民幣兌美元見6.5至6.6水平,瑞穗銀行則調低人民幣兌美元年底匯率預測,由6.55降低至6.8,因為中美貿易戰風險加劇,以及人行沒有實施干預。若人民幣進一步走軟,可能引發單向貶值預期,造成嚴重的資本外流壓力。 林德芬

    

 
(來源: 香港商报) 編輯: 程向明