投資者聚焦藍籌股業績，本周40間標普500指數成分股公布業績。數據方面，美國將於今日公布生產物價指數，明日公布7月消費物價指數；內地今日公布消費物價指數。港股方面，部分藍籌股公布的業績理想，有利表現。恒指短線阻力位29000點水位。
中國鋼鐵工業協會會議指出，在持續推進結構性改革、嚴禁新增產能等政策的推動下，2018年上半年鋼鐵業發展穩中向好。2018年是鋼鐵去產能之年，上限目標接近完成。上半年供需基本恢復到平衡狀態。中鋼協資料顯示，2018年上半年，內地生鐵、粗鋼和鋼材產量分別為3.73億噸、4.51億噸和5.31億噸，同比分別增長0.5%、6%、6%。價格方面，6月底CSPI鋼材綜合價格指數115.8點，同比上漲14.6%，但較2017年末下降4.9%。高線、螺紋鋼和熱板卷平均價格分別為4275元（人民幣，下同）一噸、4054元一噸和4382元一噸，同比均有上漲。量價齊升的背景下，鋼鐵行業效益持續好轉。
鋼鐵股看高一線
中鋼協資料顯示，上半年鋼鐵企業實現銷售收入1.97萬億元，同比增長15.33%；利潤總額達1392億元，同比增長151.15%，實現利稅2144.93億元，同比增長103.77%。由於利潤大幅提高，鋼企負債率明顯降低。資料顯示，6月底，鋼企資產負債率從去年同期超70%，下降至目前的67.3%，同比下降3.97個百分點。具體來看，在統計的100家鋼鐵企業中，75家資產負債率同比有所下調。鋼鐵行業市場供需恢復到基本平衡狀態，鋼市價格波動處於正常區間，鋼鐵行業產能過剩問題已基本解決。企業負債方面，負債率較高的企業需充分利用當前市場形勢好轉、效益改善的有利時機，調整投資策略，通過加大直接融資比重，推進市場債轉股等各種方式去槓桿。鋼鐵股的基本因素改善，盈利能力增長和去產能，鋼鐵股可看高一線。
中國證券網表示，今年上半年，交通固定資產投資完成1.33萬億元，同比保持穩定。公路水路完成投資9806億元，同比增長1.4%，完成全年1.8萬億元任務目標的54.5%，進度較去年同期加快0.7個百分點。其中，高速公路、農村公路分別完成投資4311億元和1909億元，同比分別增長12.8%和1.8%，普通國省道完成投資2846億元，同比下降13.2%，水運建設完成投資511億元，同比下降9.0%。今年上半年貨運增速加快，鐵路貨運比重有所提高。
中國鐵建估值吸引
據統計，上半年內地完成貨運量232.1億噸，同比增長6.9%，增速較一季度加快0.6個百分點。鐵路貨運保持較快增長，完成貨運量19.6億噸，同比增長7.7%，占全社會比重達8.4%，同比有所提高，鐵路大宗物資運輸優勢進一步發揮，煤炭增量占總增量的80%左右。公路貨運保持增長，完成貨運量179.8億噸，同比增長7.7%，高速公路貨車流量增長9.7%。水路貨運增速回升，完成貨運量32.7億噸，同比增長2.5%，增速較一季度回升2.0個百分點。民航貨運穩步增長，完成貨運量356萬噸，同比增長6.4%。快遞業務量持續高速增長，完成業務量220.8億件，同比增長27.5%。運輸交通股份的收益穩定，受惠貨運量提升，在市况波動中具備防守性質。
中國鐵建(1186)為內地具規模的大型綜合建設企業，旗下業務涵蓋建築工程承包、勘察設計及諮詢、工業制造、物流及物資貿易、資本運營、房地產開發及礦產資源開發等，并在多個領域確立行業領導地位。截至2018年3月底止，首季純利按年增長18.9%至34.2億元，主因期內毛利率增加0.9個百分點至9.5%，而同期營業額則升7%至1316.5億元。早於去年下半年，集團已將收入組合轉移至擁有較高毛利的道路及市區鐵路建設，令整體毛利率水平持續擴張。另一方面，集團今年上半年新簽合同額按年增加10.4%至6090.29億元，其中工程承包的新簽合同額增加9.3%至4969.08億元。境內投資上升6.6%至5401.79億港元，境外更急升52.7%至688.51億元。市盈率7倍，估值吸引。
中國金洋資產管理董事總經理郭家耀(筆者為證監會持牌人，筆者及客戶沒持有上述股份)
(逢周四刊出)
