麥格理予中國鐵塔目標價1.9元
麥格理首予中國鐵塔(788)「跑贏大市」評級，認為其估值吸引，目標價1.9元，相當於2019年預測企業價值8倍。該行預期2018至20年EBITDA年複合增長率10%，主因內地4G網絡強化對鐵塔的需求持續上升；利潤率擴張及租賃率上升，導致資本支出負擔減少；加上預期2020年後5G網絡擴建需求強勁。
該行表示，中國鐵塔的壟斷地位應確保較高的租賃續約率，以及其長期合約可保持其現金流可見度及穩健增長。該行指，集團鐵塔租賃比率由2014年1.28升至2017的1.43，料2020年可達1.56。
