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香港商報

里拉回穩惟風險未減
2018年 08月 21日 23:52    香港商报
 

  美國總統特朗普於月初宣布,對土耳其進口鋼鐵及鋁材加徵雙倍關稅,分別大幅調高至50%及20%,成為了今次土國經濟危機的導火線。事緣特朗普稱與土耳其總統埃爾多安早已協議釋放美國牧師布倫森(Andrew Brunson),但土耳其卻反口食言,特朗普因此出手教訓這位北約盟友。土耳其里拉於8月10日曾急瀉逾20%,上周一更跌穿7算,最低報7.2362。其后,土耳其央行出手穩定匯率,降低銀行存款準備金率提供流動性,又限制當地銀行業與外國投資者的掉期、現貨和遠期交易。上周三土耳其又獲卡塔爾投資150億美元支持經濟,土耳其里拉及股市暫時穩定下來。

  美元95水平買入

  5月時,阿根廷出現債務危機,當時阿根廷披索三周內貶值23%,MSCI新興市場指數由年初高位1278回落約8%,為新興市場添上陰霾。現時指數已由年初高位回落逾19%,上周更見一年來低位1021,現報1033,土耳其里拉危機再次證明新興市場風險正在上升。中美貿易戰不停抑壓市場風險胃納,新興市場增長放緩,加上強美元削弱新興經濟體的外債還款力(土耳其外債占GDP達55%),債權違約風險大增,標普與穆迪先后調低土耳其的主權信貸評級,標普更預期未來4個月土耳其通脹率將升至22%。近期新興市場表現嚇怕投資者,資金因而流入美國停泊,造成美元美股「唯我獨尊」的格局。

  投資者要留意,土耳其里拉近日雖回穩,但土美兩國關系仍高度緊張,特朗普與埃爾多安看似互不相讓,美國牧師布倫森亦未獲釋放,風險仍未減退。土耳其與歐盟關系密切,歐洲央行早前亦表示擔憂歐資銀行於土國的貸款業務。上周歐元一度跌穿1.15及1.14兩大關口,本周初回穩至1.15水平,如土耳其與美國關系進一步惡化,歐元亦難逃一劫。

  本周策略

  外匯市場風起雲涌,現時市場焦點仍是土耳其和其他新興市場引發的金融動蕩。近日土耳其危機稍為緩和,市場正觀望中美貿易談判的結果,加上特朗普又再發表不同意聯儲局持續加息言論,令美匯指數在高位回調至95.50水平,而下方重要支持為95.00水平。由於美元仍處於上升軌道,宜候低於接近95.00水平再度買入美元,目標97.00水平。至於歐元兌美元一度受壓,最低見1.1297。正如筆者上文所述,歐元前景仍然不樂觀,繼續保持趁反彈沽出策略,可考慮1.1560水平沽出歐元兌美元。

  永隆銀行司庫蕭啟洪

  (逢周三刊出)

 
(來源: 香港商報) 編輯: 朱剑明