流動性充裕絕非「大水漫灌」
人行誓把好總閘
【香港商報訊】記者黃鶯報道：人行副行長朱鶴新昨日指出，下一階段，人行一方面要加強統籌協調，既形成政策合力，又防止政策疊加;另一方面，要把握好度，保持戰略定力。把好貨幣供給總閘門，保持流動性合理充裕，但絕不搞「大水漫灌」。
引導降準資金支持小微企
國新辦昨日舉行國務院政策例行吹風會，朱鶴新首度亮相，他介紹，2018年以來，貨幣政策調控面臨的國內外形勢較為複雜，外部不確定性明顯增多，國內經濟出現一定下行壓力，影響貨幣政策傳導機制的因素增多。人行出台、落實了一系列旨在緩解融資難融資貴的政策措施，為供給側結構性改革和高質量發展營造適宜的貨幣金融環境。
朱鶴新稱，下一階段，人行將提高政策的前瞻性、靈活性、有效性，不折不扣抓好貫徹落實，全力做好金融服務實體經濟的相關工作。一方面要加強統籌協調，既形成政策合力，又防止政策疊加;另一方面，要把握好度，保持戰略定力。把好貨幣供給總閘門，保持流動性合理充裕，但絕不搞「大水漫灌」。
此外，近期小微企業融資難、融資貴備受關注。朱鶴新表示，人行將發揮好政策合力，做好政策協調，發揮「幾家抬」的作用，切實提升小微企業金融服務的質效。增強貨幣政策傳導效應，繼續運用信貸政策支持再貸款、再貼現等工具，引導金融機構加大對小微企業的金融支持力度，運用宏觀審慎評估，引導金融機構將降準資金用於支持小微企業。
對於小微企業的發展，人行金融市場司司長紀志宏同樣表示，將加強對出口企業的監測，及時採取應對措施。對面臨暫時困難的企業，我們也提倡金融機構不簡單的抽貸、斷貸，如果產品還是有市場、有前景，我們支持銀行給予合理的支持。
幣策保持中性鬆緊適度
今年上半年金融去槓桿成為了一直人行的主旋律，隨之而來的也是偏緊的貨幣政策。但是在今年6月份，這一情況出現了變化，先是6月降準釋放7000億貨幣，7月先是將中央國庫現金管理商業銀行定期存款中標利率從4.73%降至3.7%，為2016年10月以來最低水平。接?通過MLF又釋放了6905億。一時間，銀行間短期貸款利率連續下行創出2015年7月以來最低的1.42%。一連串的操作標誌?，人行開始重回貨幣寬鬆，進入了開閘放水階段。
然而，人行8月10日發布的《2018年第二季度中國貨幣政策執行報告》中，為下半年的貨幣政策定下了基調。人行表示，下一階段穩健的貨幣政策要保持中性、鬆緊適度，把好貨幣供給總閘門，堅持不搞「大水漫灌」式強刺激，根據形勢變化預調微調，注重穩定和引導預期，強化政策統籌協調，為供給側結構性改革和高質量發展營造適宜的貨幣金融環境。
中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍接受本報記者採訪時表示，人行定出的貨幣政策基調和中央目前對經濟金融的判斷是有關係的，朱鶴新提到的「保持流動性合理充裕」，從貨幣政策角度來講，意味?要在不同的領域、部門和時間段來考慮流動性的波動和變化，合理把控好貨幣政策的閘門，穩定貨幣狀態。
重申不以匯率應對貿易摩擦
隨着中美貿易戰持續升級，人民幣匯率不斷下跌，引發外界對中國政府可能通過貨幣貶值來應對貿易戰的預期。對此，人行貨幣政策司司長李波昨日重申，不會把人民幣匯率作為工具來應對貿易摩擦等外部擾動。同時，人行也堅持底線思維，在必要的時候也通過宏觀審慎政策對外匯供求進行逆周期調節，維護外匯市場平穩運行。
當日，人民幣對美元中間價報6.8360，較前一交易日上調358個基點，創近一個月來最大升幅，在8月16日接近「6.9」的關口後，已經連升3日。交通銀行首席經濟學家連平指出，鑒於中國經濟增長平穩、國際收支基本平衡、財政金融狀況良好、外債水平較低、外匯儲備充足以及審慎管理加強，人民幣出現持續大幅度貶值的可能性較小，較大可能是維持在一個合理均衡水平區間波動。
事實上，如何動態平衡匯率，通脹和經濟增長這三者的相互關係將是貫穿下半年的人行大事。趙錫軍分析，從貿易摩擦的影響來講，人民幣會面臨一定的貶值壓力，但人幣的貶值壓力使得進口商品價格下降，實際上對國內的物價也並沒有推高的作用。目前中國需要更多地開通美國以外的市場以及國內市場，國內市場供應的增加亦會對物價產生一定的下壓作用，所以貿易摩擦對國內不見得一定會帶來通貨膨脹。
