中美貿易最新一輪談判將在明早結束(北美時間23日)，受該等消息影響，內地及香港股市自本周伊始有所反彈，恒指漸呈「V」型反彈。在本周一股市似有回暖象之時，多名券商宏觀分析師和策略分析師應邀赴證監會召開座談會。這次會議由中證監市場部牽頭組織，主要收集各家券商的市場觀點，談談市場運行情況。而當日，滬股通淨流入A股40.09億元(人民幣，下同)，創下今年以來第二大單日流入規模，也是今年下半年以來單日最高紀錄。互聯互通北向合計58.5億元淨流入A股，創6月4日來最大資金淨流入規模。
據彭博消息，國家隊已出手入市，買入大型藍籌股，用以維護市場穩定。雖然此消息有待證實，但筆者注意到，上證指數考驗2638點低位之時，本周一、二市場展開快速回升走勢，且有多隻權重股先後異動，不論該項消息真假，至少本周流入A股市場的資金無疑是多於之前，基於成交量的走勢早於股價上的反映，將有利A股上破10天線阻力。技術走勢方面，如果短線可以收復10天均線阻力，將有助A股轉勢。
市場不確定因素相當多
同樣在本周二，標普500指數中段創新高、各大企業財報亮麗及中美貿易戰緩和支持市況向上，而對貿易戰敏感的工業股，能源及原材料股均受資金追捧。恒指在本周屬一路上探走勢，對比美股，港股屬大落後。恒指10天均線處27750點，執筆時，恒指已升越10天均線，顯示大市有初步轉穩象，圖表上留下的下跌裂口介乎28296至28085點，接下來一周可能補回此裂口。
筆者認為，港股屬於短期反彈探頂階段，而本次反彈的頂部無法作過多預計。原因在於，若本次中美副部長級貿易談判表面造好，或可推動中美雙方元首會晤，將會引來市場一波升勢。但若談判結果不如人意，預料市場將會迅速掀起一波拋售潮。筆者認為，目前存在的不確定因素相當多，除了中美貿易戰讓人霧裏看花之外，意大利的債務問題和新興市場的貨幣危機都處於一觸即發的階段。另外，冷戰思維不僅受特朗普政府重現，更似被淋漓盡致發揮。
永裕資產管理董事總經理
香港浸會大學公司管治及董事學學會副會長 史理生
(證監會4、5、6、9類持牌人逢周四刊出)
