經過一個多星期的短期反彈，恒生指數曾升穿50天線至最高28580點。隨着港股業績利好的因素已逐步反映，加上新興市場貨幣危機，以及美國對中國新一輪加徵關稅計劃等利淡消息湧現，港股自周中開始已上升乏力，相信市場短期仍以偏淡為主，於27500點至28500點區間走動。
H&H 國際控股 (1112) 主要從事高端嬰幼兒營養品及護理用品，以及成人營養補充劑產品。集團旗下分別有四大品牌，包括高端嬰幼兒營養與健康品牌Biostime、澳洲銷量領先的自然健康品牌Swisse、美國有機食品品牌Healthy Times，以及法國高端嬰幼兒護理用品品牌Dodie。
目前嬰幼兒營養及護理用品業務佔集團總收入約60.7%。受惠內地持續消費升級，Biostime品牌的超高端及高端系列嬰幼兒配方奶粉產品，以及HealthyTimes品牌有機嬰幼兒配方奶粉需求強勁。另外，消費者對健康產品需求的提升，亦有助益生菌補充劑業務保持強勁的銷售勢頭。
目標價60元
受內地及澳洲市場的銷售勢頭持續強勁所推動，目前佔集團總收入約39.3%的成人營養及護理用品業務有超過兩成增長。未來集團將專注把Swisse新交接的市場併入並擴大集團業務，並加強與電商平台合作。
未來H&H將繼續加快開發新品，已計劃短期內推出Biostime品牌益生菌滴劑、Swisse品牌孕婦及嬰兒系列以及成人益生菌系列等產品，以進一步擴展客戶基礎。集團亦將致力加大品牌及銷售渠道方面的投資，加深消費者對品牌的認知度。
雖然目前集團面對着競爭及法規變化帶來的挑戰，但隨着各品牌知名度及滲透率逐步提升，以及線上線下銷售渠道的擴展，相信H&H各業務將持續有理想表現。建議於48元買入，目標價60元，失守46元則先行離場。
西證(香港)證券經紀有限公司高級投資經理廖靄兒
(逢周六刊出)
