外資勢加速湧入內地股市

內地股市8月慘淡收官，上證綜指月跌幅達到151個點或5.25%，深證成指月跌幅達到713個點或7.77%，最慘的創業板指數月跌幅達到146個點或9.23%。兩市場比指數跌幅更慘的是成交額持續創出近年來的新低。但是，市場持續不景氣並沒有影響到內地股市對外開放的步伐。

A股提速奔向國際化

8月份讓內地股市持續不景氣的因素在9月份有增無減。困擾內地股市的主要因素有兩個，一個是緊信用，一個是貿易戰。緊信用使得全社會出現流動性緊縮，影響到內地股市就是成交額持續走低。而貿易戰則衝擊到市場信心。內地股市今年以來的跌幅巨大，但最主要的跌幅均出現在中美貿易戰開啟之後。

而9月份，這兩大因素還將激化。緊信用的大環境沒有改善的跡象，流動性緊繃的態勢還難以有大的改變；中美貿易戰將在9月出現質量上的升級，9月極有可能開啟2000億美元的貿易戰。所以，指望通過外部環境改善使得股市重新恢復生機與活力還不現實。

在複雜的背景下，內地有關方面將通過持續推進內地股市國際化來化解市場的困境。

內地股市開放動作讓人眼花繚亂。如8月底9月初，A股入摩權重正式翻倍，外資將加速流入中國股市和債市；如8月31日內地正式公告將在年內開啟上海股市與英國倫敦股市的互聯互通；如內地還將在入摩的基礎上即將入富。內地資本市場的擴大開放勢必有助於提升國際化水平。

引入的不僅僅資金

內地股市一連串的對外開放舉措勢必會讓更多的外資持續加速湧入內地股市和債券市場，僅僅入摩權重翻倍一項，就有可能給內地股市帶來600億元的增量資金。如果再入富，則外資湧入的規模將非常可觀。至於上海股市和倫敦股市的互聯互通更會加大內地股市走向國際化的進程。而持續對外開放給內地股市帶來的好處更在於，內地股市從投資風格到價值取向更趨向國際化，包括市場治理，如一級市場發行制度的改革、市場違法違規的打擊，上市公司退市制度的完善等等，都將出現改革提速的局面。市場治理的完善也有助於吸引更多的外資湧入內地股市。

從國際角度來看，目前內地股市外資持有股份的比例還非常低，這與中國資本市場全球第二的地位不相符。內地股市的對外開放還將有更多的舉措。上海股市和倫敦股市互聯互通在年內開啟之後，相信深圳股市和美國納斯達克市場的互聯互通也將納入議事日程，未來內地股市將越來越具有國際范。

當然，國際化的進程是漫長的，對於目前的市場影響還比較有限，但通過觀察今年以來的行情可以看出，持續推進國際化已經在一定程度上增強了內地股市的穩定性，內地股市今年以來反覆下跌，但類似以前的那種千股跌停之類的情況就再也沒有出現過。

王長久