人幣為何逆風企穩？

子木

極易受美元升值衝擊的一些新興市場貨幣匯率持續承壓，阿根廷披索創下歷史新低，印度盧比反覆刷新歷史新低，土耳其里拉也進一步下滑。而處於風口浪尖的人民幣匯率卻在8月企穩。8月人民幣兌換美元匯率中間價僅僅下調了81個基點或0.12%，為今年第二季度以來回軟幅度最小的一個月。而8月人民幣兌換非美貨幣則出現大面積的升值。

人民幣匯率8月反覆企穩，一方面得益於中國央行三次出手穩定匯率，另一方面得益於人民幣國際化明顯提速。

央行三招初見成效

在中美貿易戰反覆升級的大背景下，人民幣匯率出現一定幅度的回軟無疑是有利於出口競爭優勢的形成。今年6月15日中美貿易戰正式開打到8月中下旬，人民幣兌美元最大跌幅為5000個基點或7.8%。正當人民幣匯率持續回軟被各方認為是中國央行有意放水，認為人民幣兌換美元匯率「破7」不可避免的時候，中國央行卻用負責任的行動告訴各方，中國不會通過放縱人民幣貶值來應對中美貿易戰。

中國央行在8月連續三次出手，穩定人民幣匯率：8月3日，央行宣布從8月6日起，將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從0調整到20%，相當於讓銀行為應對未來可能出現的虧損而計提風險準備，通過價格傳導抑制企業遠期售匯的順周期行為，屬於透明、非歧視性、價格型的逆周期宏觀審慎政策工具。央行上海總部8月16日通知要求上海自貿區分帳核算單元的三個淨流出公式暫不執行，各銀行不得通過同業往來帳戶向境外存放或拆放人民幣資金，但實體經濟真實的跨境資金收付需求不能受影響，這一政策是為了減少境外人民幣流通量，遏制套利資金做空人民幣。中國外匯交易中心24日晚間發布公告稱，人民幣兌美元中間價報價行重啟「逆周期因數」，公告寫到：近期受美元指數走強和貿易摩擦等因素影響，外匯市場出現了一些順周期行為，基於自身對市場情況的判斷，8月份以來人民幣兌美元匯率中間價報價行陸續主動調整了「逆周期系數」，以適度對沖貶值方向的順周期情緒；這無疑是央行調節外匯市場的工具箱中，效果最立竿見影的一個。

得益國際化提速

穩定人民幣匯率，已經成為中國的一個重要決定。央行三個舉措再次證明，中國不會操縱人民幣匯率。這一點，就連美國財政部長都不得不承認。當地時間8月28日，美國財政部長鉧欽對中國政府支撐人民幣匯率表示讚賞。他在接受媒體採訪時表示：如果中國政府支撐人民幣匯率，那並非在操縱貨幣。美國財政部前副助理部長赫夫鮑爾當日表示，「我的觀點是，因為當前（中美）貿易摩擦的原因，人民幣匯率可能會繼續走低，但我沒有看到操縱的象，只是市場在推動匯率。」所以，不論是在美國財政部、白宮還是國會，中國不會被定為匯率操縱國，這是板上釘釘的事情。

8月人民幣匯率反覆企穩更得益於人民幣國際化進程的提速。

從人民幣來說，8月29日，越南國家銀行在其網站上宣布：從10月12日開始，進行跨境貿易的商人、居民以及相關銀行和機構將被授權使用人民幣或越南盾進行交易。中越貿易額每年有1000多億美元，而且還在持續增長。現在已經有越來越多的國家和中國貿易是通過人民幣來計價，這使得全球人民幣使用量持續提升。

值得一提的是，環球銀行金融電信協會8月30日發布了最新的7月份數據。數據表明：人民幣全球交易使用量再擴大，7月份SWIFT人民幣全球交易使用量從上月的1.81%升至2.04%，在全球支付貨幣中的使用排名維持在去年同期第五的水平。而7月份美元在全球支付市場的份額從上月的39.35%下降至38.99%，是2月以來的最低水平。

當然，中國也在堅決打擊各種外匯違法違規行為，繼半個月前集中通報21起外匯違法違規案例後，8月31日又集中通報了23起外匯違法違規案例，處罰金額合計高達8235.14萬元。

堅強而反覆穩定的人民幣匯率，使得人民幣被越來越多人「捧在手心」。