A股港股聯動顯增

8月錄得劇烈跌幅的A股，進入9月仍然沒有走出困境。5日滬深股市大跌，上證綜指收盤大跌1.68%，深證成指收盤大跌1.78%。而一向護盤積極的上證50指數卻成了領跌的頭羊，收盤暴跌2.37%。

受港股拖累明顯

9月前兩個交易日還反覆企穩的內地股市，在5日遭遇外圍市場的衝擊。4日歐美股市全面收跌，拖累亞太股市5日全面走低。而對內地股市影響最接近的港股，5日收盤恆生指數跌幅超過2.30%。而恆生指數的走勢直接影響上證50指數的走勢，上證50指數收盤暴跌2.37%，明顯拖累上證綜指的表現。

隨?內地股市今年6月1日正式入摩，內地股市和香港股市的聯動性明顯增強，尤其是上證50指數和恆生指數的關聯度明顯提高。

影響港股走勢的因素是多方面的。4日美元指數走強，黃金及基本金屬出現全面下挫，使得港股ADR收報27760點，跌212點或0.76%；其次藍籌股全線走低；還有港股地產股集體下跌。其中，華僑永亨銀行將上調港元儲蓄存款利率，5日起生效，為2008年以來首次。4日，華僑永亨銀行將港元儲蓄存款利率上調至0.25厘，為金融海嘯後近10年來首見，為港銀揭開加息序幕。

而A股走勢和港股非常接近，非銀金融、銀行、汽車、房地產、有色金屬等多個行業板塊跌逾1%。現在境外資金在上證50指數波動的能量持續增加，使得上證50指數和香港股市聯動性增強。銀行和保險板塊跌幅明顯領先，說明A股也開始擔憂出現加息預期。9月美聯儲加息幾乎不可避免，而香港面臨較大跟隨加息的壓力，內地是否也來個漸進式加息仍需觀察。現在市場主要關心中美第三波貿易戰會不會就在本周，至少會在本月開始駁火，加息和貿易戰是目前市場兩個最大的不確定性。

2700點關再受考驗

5日上證綜指收盤在2704點，說明2700點關又將遭遇嚴峻考驗。現在內地股市處在非常困難階段，向下有主力護盤，向上沒有成交額配合，而困擾內地股市的核心問題就是沒有成交量，成交量都沒有了，怎能有行情？現在內地股市在加快對外開放，但是外資買買買不能改變內地股市的跌跌跌，外資在內地股市佔比終歸是非常低的，指望外資流入改變內地股市實在是望梅止渴。

本周前3個交易日市場成交額維持在2400億元到2600億元之間，仍然處在今年以來的地量水平。內地股市現在是築底時段，連續3個交易日都是地量，連上3000億元整數關口都非常困難，預示?內地股市築底勢必將是一場持久戰。現在內地股市和香港股市聯動性增強，說明內地股市將越來越多地受到外圍市場的影響，只是外圍上漲內地股市不振，外圍市場不好內地股市受累。

深證4個指數早已經跌穿2015年6月15日股災以來的大底部了，在反覆創出新低，而上證綜指距離股災最低點，最接近的時候只有15個點。如果扣除上證50指數拉抬的因素，上證綜指早已經跌穿這個大底部了。所以，2700點關得失已經無關緊要，就是股災大底部2638點的得失也無關緊要，核心問題是看中美貿易戰何時有轉機，場外資金何時能進場，中國經濟放緩何時出現變化。現在又多了一條，還要看香港股市何時能夠重新牛起來。

王長久