新規接連出台 上市條件寬鬆
內地TMT來港上市趨增
【香港商報訊】記者姚一鶴報道：據羅兵咸永道中國TMT企業IPO研究報告顯示，2018年上半年內地TMT（科技、媒體和通訊）企業IPO數量銳減，共錄得26宗IPO，按季下降47%，而融資金額則達578億元(人民幣，下同)，按季上升15%。其中最值得關注的，有12家企業選擇在香港及海外上市，佔整體46%。
羅兵咸永道全球科技、媒體、電訊行業主管合夥人周偉然稱：「上半年內地IPO節奏呈現放緩迹象。至於香港市場，各項新規的出台及相對寬鬆的上市條件吸引了一批TMT企業赴港上市。」
26宗IPO12家選擇境外
就各大市場而言，在上半年26宗內地TMT企業IPO中，有12家選擇在香港及海外上市，佔整體46%共獲208億元融資。此外，31%選擇在深圳創業板上市，而選擇在深圳主板及中小板上市的佔比分別為15%及8%；融資金額主板以288億元領先，佔上半年總融資金額的一半，而深圳創業板和中小板分別獲51億元和30億元(見附表)。
事實上，單是第二季上市的富士康工業互聯網(融資額約271億元)，以及首季上市的愛奇藝(融資額約142億元)和嗶哩嗶哩(融資額約30億元)為2018年上半年最大的中國TMT企業IPO，佔上半年總融資金額達77%。
若按行業分類來劃分，據2018年上半年TMT行業IPO的關鍵財務資料顯示，硬件與設備行業IPO共12宗，佔比46%；軟件與服務行業14宗，佔比54%。於香港及海外上市的TMT企業於掛牌前平均年收入為22.45億元，而深圳中小板及創業板分別為30.2億元和10.84億元。
IPO市場氣氛料續旺
展望未來，周偉然表示：「今年是港股市場上市大年，下半年在中國鐵塔、小米等重量級IPO帶動下，預計市場氣氛將持續暢旺。然而，目前經濟格局存在不明朗因素，如中美貿易摩擦等，可能會對TMT企業選擇上市地點及估值帶來一定影響。」
據悉，小米(1810)和中國鐵塔(788)7月和8月先後上市，按發售股數計，融資額分別達371億(港元，下同)和543億元，而近日正在招股的美團點評(3690)的融資額有望高至346億元。目前已向港交所申請，等待IPO的中資TMT企業還有不少，例如同程藝龍、寶寶樹、中手遊等。
【財經透視鏡】TMT企業鍾情香港平台更廣
內地TMT企業上半年共有26宗IPO，其中有12家選擇在香港及海外上市，佔整體46%。豐盛金融資產管理董事黃國英認為這主要源於香港4月啟動新興及創新產業上市制度，允許「同股不同權」公司申請主板上市，並接受未有盈利的生物科技公司上市，比較歡迎新科技公司上市。
黃國英還表示：「今年已經有幾家大型內地的企業比如小米(1810)、中國鐵塔(788)等來香港上市，這也帶動了一批其他公司，看到了來香港上市的一些好處，希望有機會來香港上市。」
民眾證券董事總經理郭思治表示，除去香港各種利好政策，上半年內地A股氣氛十分低迷，幾年來都沒有太好的表現，所以在內地上市，很多公司擔心受困於大市，不能有好的發展。
「在國內上市，融資也比較困難。」郭思治稱：「香港的平台更加國際化，而且股市也更加的靈活，氣氛相對更好。選擇在香港上市可以獲得更多外資的參與。打個比方，即將來港上市的海底撈，外資就可以參與。」
貿戰影響中資TMT企業上市選擇
羅兵咸永道中國科技、媒體及通訊行業合夥人林曉帆表示：「6、7月份，不少企業已在港遞交招股申請，若市場正常運行，應該下半年都會上市。所以我感覺下半年，無論是數量還是融資規模都將較上半年有所提高。」
至於近期不斷升級的中美貿易戰對上市地選擇的影響，他認為，肯定會有影響，貿易戰對每家企業、每個個人的方方面面都會產生影響。相信每家企業都在評估過程中，目前很難有定論。待形勢明朗後，國內企業應會作相應調整。他也預計，近期中美貿易戰不斷升級，將會對中資TMT企業在選擇上市地及上市融資的估值時產生一些不明朗的因素。香港商報記者 姚一鶴
