隨着中美貿易戰擔憂減弱，市場氣氛明顯改善，內地及香港股市終於反彈。
地緣政治風險高企，尤其是美國總統特朗普將矛頭指向中國，對2000億美元中國貨品加徵關稅後，還威脅對額外2670億美元中國貨品加徵關稅。經過半年的中美貿易摩擦後，美國終於亮出要求，提出「3零2停1允許」，包括零關稅、零非關稅壁壘、零補貼、停止知識產權盜竊、停止被迫轉讓技術、允許美國人自己的公司自己擁有。
市場情緒改善
其實，仔細看這些要求，真的不可能完全滿足，但這可能是特朗普作為一個商人總統漫天要價的計策。幸好周三中美關係傳來利好消息，美國邀請中國在短期內展開談判，而特朗普提出對2000億、2670億美元中國貨加稅暫時沒有真的落地。
受消息刺激，恒指在周四高開453點，並在尾段重上兩萬七，創兩年半最大單日漲幅，結束之前連跌六日的紀錄，並在周五企穩後進一步上攻，站上10日線。內地股市造好，周四作V形反彈，上漲1.15%。
貿易戰情勢未定
然而，靜下來看這個反彈，實屬技術反彈。恒指之前連日下跌，已經超跌，拖低保歷加通道下軌，只是在等待一個反彈的機會，這時中美貿易似乎有樂觀信號，這便有了周四的反彈。但特朗普目前並沒有改變強硬態度，中方亦不會屈服，再加上中期選舉臨近，暫時實在無法過於樂觀。所以，一旦未來特朗普有新的行動，比如落實之前所提出的加徵關稅，那麼，擔憂情緒將重返，屆時大市恐怕將進一步下探。
恒指受制兩萬八
不過，恒指的反彈始終強於滬指走勢，滬指在周四走高後，周五還是乏力，受制於2700點，已經連續三周下跌。從趨勢角度看，並沒有追入的理由。考慮中美貿易仍舊充滿不確定性，加上經濟基本面下行壓力仍大，大盤仍在跌勢中，不會也不能因為一日的反彈就改變。港股亦同理，建議趁反彈減磅，尤其是兩萬八的阻力不小。
之前連續受壓的重磅股出現反彈。騰訊（700）去年錄得114.02%的漲幅，並帶領恒指創新高，直到今年初還高見476.6元，但隨後壞消息一個接一個，投資者主要擔心其盈利增長能力，300元水平岌岌可危。騰訊近日連續出手回購，但對股價支持有限，直到周四終於開始反彈，目前已經重返330元。其他科技股也有反彈，主要是蘋果股價走高，推高美國科技板塊，也給本港科技板塊帶來支持。舜禹（2382）從低位反彈，連續三日上漲。但騰訊（700）恐怕維持下跌趨勢，短期內並不容易重回350元，建議趁反彈減少倉位。
另外，賭收下跌，濠賭股明顯受壓，幸好周四也開始反彈。銀娛（027）一度測試45元支持，周四結束六連跌。周內倒是油股有所表現，畢竟國際油價有突破，中海油（883）更創四年高，但短線需調整。
永豐金融資產管理董事總經理 涂國彬 電郵：markto@wfgold.com （筆者為證監會持牌人，無持有上述股份之財務權益。）（逢周六刊出）
