港股乍現撈底機遇

貿易戰消息仍然是全球股市走向的關鍵。美國總統特朗普前周五威脅加碼對2670億美元中國商品加徵關稅，上周中則傳出美方邀請中方重啟貿易談判，其後獲中國商務部確認。

　　港股上周一受貿易戰影響低開，內銀股跟隨A股插水;8月內地手機市場出貨量跌逾兩成，拖累手機相關板塊，港股急瀉360點。上周二濠賭股遭德銀唱淡重創，加上國家發改委調研建材價格暴漲，令建材股全線下跌，港股再走低190點。上周三因內地擬實施藥品帶量採購試點，醫藥股重挫，港股又跌77點報26345點，曾見26219點創14個月新低。上周四傳出中美有望重啟貿易談判，加上騰訊(700)連日回購升近5%，賭股全線反彈，手機設備股在蘋果發布會後上揚，港股急漲669點。港股上周五反彈浪未止，汽車股、濠賭股、手機設備股等累跌板塊繼續向上，內需股亦隨市回勇，恒指午後曾高扣27340關，全日波幅313點，最終收報27286點，上升271點(1.01%)。

　　港股截至上周三經歷六連跌，累挫1628點，憑上周四及五連續兩日反彈共回升941點，一周累升312點(1.16%)，主板日均成交931.12億元，按周升1%。國指全周漲15點(0.1%)，報10575點。滬綜指8月在戰火之下重創5.3%，9月第一周亦跌0.84%，上一周仍跌0.76%，收報2681.64點，連跌三周等待收復。

　　中美貿易戰持續，美國邀中國重談，中方反應冷淡。內地及香港股市再被藉口推低，中國以平常心應對貿戰，而貿易戰題材已過分發酵，形成今周港股再有撈底機遇。

　　伺機買權重股建行

　　建設銀行(939)上半年錄得純利1470.27億元(人民幣，下同)，按年增長6.3%;期內經營收入3227.29億元，按年增加6.5%。其中，利息淨收入同比增加9.9%;淨利差2.20%，淨利息收益率2.34%，分別同比上升0.17及0.2個百分點。手續費及佣金淨收入亦同比增加1.4%。基於審慎原則，足額計提減值準備，資產減值損失667.8億元，同比增加10.4%。同期，成本對收入比率22.15%，同比下降0.16個百分點。至6月止，不良貸款餘額1987.54億元，較年初增加64.63億元，不良貸款率1.48%，較去年底下降0.01個百分點。損失準備對不良貸款比率193.16%;損失準備對貸款總額比率2.85%。同期，核心一級資本充足率13.08%;一級資本充足率13.68%;資本充足率15.64%。建行2018年預測市盈率約5.46倍，市盈增長率約0.57，估值吸引。建行亦為權重股份，有望乘大市反彈浪。

　　日發證券副總裁孫瀚斌

　　(逢周三刊出)