目前港股最大問題是內地政策存在太多不確定性，令中資股面對的政策風險無從估計。年初醫藥及內地教育股一度成為熱炒對象，不少投資者炒得如癡如醉，但下半年相繼受政策因素拖累，從高位動輒回落四、五成大有股在。當然估值偏高亦影響股價表現，只是經此一役，未來筆者對中概股肯定抱有相當戒心。可幸現時仍持有之核心股，除騰訊(700)外的收息股均為本地企業，暫仍可視作為長線持有之選，但其餘股份則暫仍傾向趁高減磅矣。
萬科主席的話值得深思
另外，萬科(2202)董事會主席郁亮近期的一番話值得深思。他在剛過去的萬科南方區域9月月度例會上提到，在社會出現「全方位轉折」的背景下，所有行業無倖免，內地房地產行業的轉折點亦已經到來。在此情況下，萬科要把「活下去」作為基本要求，亦是最終目標。
郁亮指「6300億元的回款目標是所有業務的起點、基礎和保障，如果6300億元回款目標沒有達成，我們所有的業務都可以停，因為這說明我們沒有任何資格和能力做下去。」萬科作為行業龍頭尚且對未來內地樓市有較悲觀看法，行業未來發展情況，值得大家加倍留意及關注。
耀才證券研究部總監 植耀輝
（筆者持有騰訊股份 逢周三刊出）
