貿易戰累9月PMI回落專家料經濟下行未成態勢

國家統計局昨日發布9月中國製造業採購經理指數(PMI)為50.8%，比上月回落0.5個百分點，製造業仍然總體延續擴張態勢，但增速有所放緩。專家認為，9月PMI增速繼續放緩，結合進出口景氣指數也不佳來看，說明貿易戰對中國的負面影響已經顯現，但考慮到目前中國經濟對外依存度有所降低，中美經貿摩擦對中國宏觀經濟的影響整體可控。專家表示，中國經濟平穩增長基礎已經形成，針對短期下行因素，宏觀經濟政策已經有多方面針對性很強的安排部署，經濟下行苗頭不會形成趨勢性態勢。不過，亦有分析認為，目前民營企業狀況持續惡化，內需亦不振，看待未來的經濟不宜盲目樂觀。

香港商報記者伍敬斌見習記者廖非凡

進出口景氣度繼續回落

數據顯示，9月製造業基本面總體平穩。在調查的21個行業中，14個行業的PMI位於擴張區間，其中醫藥、專用設備、電氣機械器材等製造業PMI均位於53.5%以上較高運行水平，增速較快;有色金屬冶煉及壓延加工、通用設備、木材加工及家具等製造業PMI繼續位於收縮區間。從分類指數看，在構成製造業PMI的5個分類指數中，生產指數和新訂單指數高於臨界點，原材料庫存指數、從業人員指數和供應商配送時間指數低於臨界點。

值得注意的是，在此次公布的數據中，進出口景氣度繼續回落。其中，新出口訂單指數和進口指數為48.0%和48.5%，分別低於上月1.4和0.6個百分點，景氣度均落至年內低點。

另外，9月財新中國製造業PMI昨日亦公布，錄得50%，低於8月0.6個百分點，落在榮枯分界線上，未能延續此前連續15個月的擴張態勢。

貿易戰成主要拖累因素

華泰宏觀李超團隊分析稱，綜合中採、財新數據走勢，外貿數據成為了最大的拖累因素。前期貿易提前對貿易數據的後續影響逐漸顯現，目前貿易談判局勢仍不明朗，預計後期淨出口走弱將對四季度GDP構成較大負向拖累。

財經評論人余豐慧在接受本報採訪時表示，進出口景氣指數結合PMI增速的回落，表明9月的PMI指數受進出口景氣下跌影響較大，而進出口景氣指數的回落又與中美貿易戰的負面影響有關。目前，國際上美國和加拿大、韓國、日本都談妥了貿易問題，就剩下中歐，如果不儘快談好，後續中美貿易摩擦會更大。他預測，後續PMI還會走低，甚至官方數據都會低於50，加上中國內需已經出現減弱，引以為豪的電商行業也不如從前。對於未來的中國經濟不宜盲目樂觀。

不過，中國物流信息中心分析師文韜認為，公布的數據說明中美經貿摩擦負面影響有所顯現，但整體可控。考慮到目前內地經濟對外依存度有所降低，中美經貿摩擦對內地宏觀經濟的影響整體可控。

中小企業最能體現經濟現狀

統計局公布的數據顯示，從企業規模看，大型企業PMI為52.1%，與上月持平，連續位於擴張區間;中型企業PMI為48.7%，比上月下降1.7個百分點，落至收縮區間;小型企業PMI為50.4%，比上月上升0.4個百分點，位於臨界點以上。

余豐慧表示，最近出現國進民退的聲音，這也是某種程度上的反應。小型企業在大型製造中佔比非常低，主要是大中型企業，其中中型企業是關鍵。大型企業對目前市場的變化還沒有感覺，而民營企業、中型企業對市場最敏感，能反映出具體的情況，對經濟景氣度比較靈敏。

余豐慧認為，目前中國需要處理好和美國的貿易摩擦，以及在財政稅收上實行大規模有力度的減稅。