大行報告

德銀降小米目標價至21.4元

德銀指，最近與小米集團(1810)管理層探討其業務展望，感受到內地手機市場競爭壓力升溫，惟去化率則偏軟，外匯因素亦對其盈利帶來障礙。該行仍然相信小米價格競爭力長遠能有出色表現，但短期盈利走勢或未能勝過預期，按非國際財務報告準則計算，將其2018/2019年每股盈測分別削3%及7%，並將目標價由22.5元降至21.4元，評級「買入」。

德銀分析認為，人民幣兌美元貶值對公司財務表現影響不大，但印度盧比貶值則有較大影響，因為印度佔其2018年預測出貨量的33%，假如人民幣兌美元貶值1%，對其淨利則有0.2%的負面影響，若印度盧比兌美元貶值1%，對其淨利則有4.7%的負面影響。

大摩予金山軟件目標價15元

摩根士丹利指金山軟件(3888)今年WPS Office產品收入，正邁向介乎50%至60%增長，較2014至2017年的37%年複合增長有所加快，相信強勁的增長在中期會繼續維持。

該行指，WPS的月活躍用戶人數超過3億，有60%來自內地，有40%來自海外，今年第二季的個人電腦及手機的月活躍用戶人數，分別按年增長16%及32%。

大摩提到，WPS支援46種語言，進入超過190個國家。公司計劃專注擴展「一帶一路」國家的市佔率，尤其是印度及印尼。目前海外收入的貢獻僅微乎其微。大摩予金軟目標價15元，評級「與大市同步」。