赫斯基擬390億買MEG 溢價37% 交易待落實

【香港商報訊】記者姚一鶴報道：長和系旗下赫斯基能源擬以33億加元(約201億港元)收購生產油砂集團MEG能源，兩間公司同樣是加拿大企業，計及MEG現時債務約為31億加元，是次收購代價近64億加元(約390億港元)。

赫斯基提出的建議是每位MEG股東可選擇以每股MEG股票收取11加元現金或0.485股赫斯基股票，最高總現金作價為10億加元，及最高發行約1.07億股赫斯基股票總數。股票交換比率根據赫斯基截至2018年9月28日(星期五)、即收購建議前一個交易日收市價22.68加元計算得出，意味着每股MEG股票按全比例基礎為3.21加元現金加0.344股赫斯基股票。

赫斯基的建議比例截至2018年9月28日(星期五)的10天成交量加權平均MEG股價7.62加元溢價44%，比截至該日的MEG收市價8.03加元溢價37%。

合併可提高自由現金流能力

現時MEG董事局及管理層正審視這項買賣是否符合股東利益。赫斯基總裁畢柏迪說：「赫斯基相信交易符合赫斯基及MEG的股東、員工和利益相關者的最佳利益。然而MEG董事會至今仍拒絕討論交易的好處，我們別無選擇，唯有把此優惠建議直接交給MEG股東。」

要說服MEG股東，赫斯基必須證明收購會令MEG和赫斯基帶來雙贏。赫斯基稱，合併後的公司上游總產量將超過每天41萬桶油當量及約每天40萬桶下游煉油和提升能力，不單令生產增長、自由現金流量也會增加、並成為未來股息增長的基礎。

畢柏迪表示，赫斯基繼續落實五年計劃，保持強勁的資產負債表，同時降低成本結構，增加產量和利潤，並提高產生自由現金流的能力。MEG股東可享赫斯基現時2.2%的股息回報，相關回報預期在未來因自由現金流增加而提升。

赫斯基更指出，合併可即時達到並超出MEG已宣布的2020年財務目標。同時，投資級別的信用評級及較低資本成本，將惠及MEG股東。此外，以更優惠條件為債務再融資，預期可帶來每年1億加元的財務協同效益。赫斯基又承諾，投資的中游及下游業務基建及運輸設施可貢獻額外利潤，預期可帶來每年7000萬加元的營運協同效益;透過整合企業經常性開支及節省採購成本，預期可帶來每年3000萬加元的其他協同效益。

合併可加速發展加拿大新項目

雖然赫斯基仍準備與MEG董事會商討，以便為MEG股東的利益盡快完成交易，但畢柏迪指出，赫斯基打算直接向MEG股東提出要約，以便他們能夠自行確定其投資的未來。

MEG能源每日生產10萬桶石油，主要是以蒸汽技術注入底層石油，加熱變成液體後再抽出。赫斯基指，合併後的公司將成為碳捕捉與封存、能源效率、增強蒸汽輔助重力洩油和稀釋劑還原技術的創新領導者，並有更多機會投資先進技術，減少二氧化碳排放。

【新闻背景】布蘭特原油創近四年高位

這宗交易的背景是，美國將於下個月對伊朗進行制裁，布蘭特原油昨日徘徊在近四年高位附近。此外，伊朗對亞太地區出口減少，導致伊朗石油庫存增多。

美國將於11月4日開始針對伊朗石油行業實施制裁，導致伊朗原油被擠出市場，推高布蘭特原油價格。美國時間星期一布蘭特原油期貨升破每桶83美元關口，超越近四年以來高位，即2014年11月高點的83.07美元，

原油價格可能達3位數

活躍鑽機數增長停滯，表明美國原油產量減速，支撐美國原油價格。此外，媒體報道稱，尼日利亞兩家石油和天然氣工業工會於上周日參加了尼日利亞勞工大會召集的總罷工，使西非國家的燃料供應受到威脅。

油價持續上漲，花旗集團在9月24日的一份研究報告中提到，原油價格可能達到三位數的可能性，高油價也大幅拉升了電動車受惠商機。根據最新國際能源署的全球電動車展望，2017年全球電動和插電式混合動力汽車數量超過300萬輛，比2016年增加54%，預計到2030年電動汽車的數量將達到1.25億輛，衍生出的龐大商機值得期待。

香港商報記者姚一鶴