港股獨力承受沽壓

美國聯儲局加息，香港銀行十二年來首次調高最優惠利率，大銀行普遍只加八分一厘，港股對加息未有太大反應。

港股方面，上周二為中秋節翌日假期，港股上周只有4個交易日。上周一由於內地中秋節關係，在缺乏北水流入下港股假期前失守50天線跌454點。上周三雖然美國正處於議息階段，惟MSCI對A股佔比開展意見諮詢，加上A股預備「入富」，刺激港股升317點。上周四港股對加息結果未有太大反應，除本地銀行股炒高之外，其他股份在期結日相對悶透，最終大市只跌101點。上周五港股再度造好，「三桶油」見支持，最終恒指收報27788點，升72點，成交額844億元。

受議息因素影響，上周港股累跌165點(0.59%);國指則跌9點(0.08%)，報11017點。滬綜指8月在貿易戰戰火之下重創5.3%，9月股指結算周開始反撲，前周大升4.32%，上周亦累升0.9%，收報2821點，連跌三周後最終復活見兩周連升。滬綜指9月全月升3.5%。以季度計，滬綜指第三季仍跌0.9%，連跌四個季度，而今年至今仍然大瀉14.69%。

A股休假，國家統計局公布9月官方製造業採購經理人指數PMI降至50.8%，創7個月新低，低於市場預期。港股假期後繼續受沽壓，而美股則仍為中美貿戰叫陣，繼續在高位徘徊，兩市南北走。十一黃金周，港股獨力承受沽壓，可吼築底軟件股。

金山軟件可博反彈

工信部剛公布數據顯示，今年首八個月，互聯網企業業務收入達5955億元人民幣，按年增長20.7%。其中短視頻、影音直播等手機應用快速增長。金山軟件(3888)上半年純利雖見下跌，但研究報告指，金山軟件今年WPS Office產品收入正邁向介乎50%至60%增長，較2014至2017年的37%年複合增長有所加快，相信強勁的增長在中期有望繼續維持。

金山軟件在珠海舉辦的WPS投資者日表示，WPS的月活躍用戶人數超過3億，當中60%來自內地，今年第二季的個人電腦及手機的月活躍用戶人數，分別按年增長16%及32%。而WPS已將其應用程式由辦公室功能擴闊至雲端、大數據及人工智能發展，以實現更多用戶創新。金山軟件2018年預測市盈約14.8倍，股價從25元下調至現時15元水平，已築底個多月，估值合理，可博反彈。

日發證券副總裁孫瀚斌

(逢周三刊出)