港股於十一假期後表現每況愈下，除因暫缺北水(因內地十一黃金周長假期休市)，而削弱港股承接力外，投資人情緒與港股市場氣氛受接二連三的負面消息及預期所打擊，亦是驅使外資進一步沽售港股，兼促進跟衍生工具相關淡倉活動增加而拖低恒指的主要原因。在港股市場悲觀情緒瀰漫之下，預計恒指短期內將再面臨反覆下試年內新低或26200/26000區間的壓力。
首先，就這輪中美貿易爭端，雖然中美貿易戰近日並未出現新消息，但市場主流看法認為，美國最近與加拿大及墨西哥達成新版《北美自由貿易協定》(NAFTA)的共識，形勢將令中國於這輪中美貿易戰捍衛更呈孤立。上述的發展勢將增加美國於啟動新一輪中美貿易戰升級的籌碼，故消息一出已隨即打擊港股市場表現。
此外，外圍市場近期亦風起雲湧，利淡消息與市場負面預期接踵而至。意大利聯合政府兩大民粹政黨設定未來3年預算，赤字佔國內生產總值(GDP)上限為2.4%，違反該國早前向歐盟承諾限制於1.9%的上限，歐盟委員會主席容克警告意大利可能步希臘後塵，引發新一輪歐債危機憂慮。金融市場對歐債危機憂慮死灰復燃，除削弱投資人對風險胃納外，亦進一步誘使資金流向美元區，助長美匯持續強勢。
美債孳息率升破3.2%
自聯儲局結束9月貨幣政策會議後，美匯指數轉強，近日升勢更有餘未盡。美匯再展持續升勢，同時美國十年期國債孳息率近日回升(周三升破3.2%，觸及逾七年新高)，加劇新興貨幣市場及亞洲區股市的悲觀情緒，並令相關市場面臨的不利資金流向形勢雪上加霜。美國經濟數據理想、聯儲局近期發布的信息、國際油價強勢推高通脹預期，以及債市資金的投資偏好變化，皆觸發美國長債孳息率於周三顯著上升。若美國債、匯雙升的態勢持續，預期將進一步打擊新興貨幣市場，繼而對港股產生進一步負面影響。
在港股市場風聲鶴唳的氣氛日漲下，投資策略繼續以現金與防守力佳的股份為主，然而，美國十年期孳息率趨升，將提高市場對股份股息率回報的要求，建議投資人趁調整吸納豐盛服務集團(331)，其2018財年淨利同比增5.1%至2.37億港元，受惠集團收購盈利及現金流穩定的洗衣與清潔服務業務，配合原有合約穩定增長的工程業務，支持年度派息增至每股0.211元，股息率約6.5%;資產負債表強健。
曾永堅
協同博勤金融集團行政總裁
(筆者未持有上述股份權益)
