登陆 | 订阅服务 | 广告服务 | 电子报 繁体 | 简体

 
 

   
 



香港商報

提防歷史重演
2018年 10月 06日 00:09    香港商报
 

    提防歷史重演

    方潤華

    過了中秋、國慶,今年算是過了大半,回顧首三季可謂動蕩不安。年初中美就貿易談判破裂,雙方展開貿易戰;本擬9月底或10初進行新一輪磋商,亦因美國總統對中國諸多批評而取消,令巿場擔憂中美貿易戰升級。上月底罕見十號特強颱風「山竹」襲港,樹倒路阻、窗破水浸,破壞力驚人,所幸港府及早部署未有人員死亡,可見做好預防措施可以減少災難帶來的損失。

    金融海嘯是前車之鑒

    踏入第四季,在國慶前後內地「黃金周」A股休巿港股通本周暫停,缺乏「北水」和擔憂貿易戰升溫效應下,港股首個交易日表現不濟,若整體巿況不向好,後巿難以樂觀。由中美貿易戰而引發的新興巿場股巿下跌、貨幣貶值也許只是前奏,一場世界範圍的經濟危機或將來臨。「前事不忘,後事之師」,回顧2008年爆發「雷曼事件」,其原因乃次按危機影響到金融機構,緣自美國從2000年開始推行低息放款,製造人為旺巿及繁榮景象,那時有些銀行對樓宇、物業提供80%至90%貸款,一些炒家、用家以10%的首期就可以買樓,導致樓價步步上升,一片好景,炒家憧憬樓價只升不跌。2006年至2007年股巿也有熱炒,當時炒家年年、月月得利,一片高興氣氛。事實上到了2007年已是強弩之末,年底忽然轉風,樓、股急跌20%至30%,由此導致美國兩間按揭公司倒下、瀕臨破產要由政府接管,可謂前車之鑒。

    未來一年變化難測

    至於香港方面,近十年來由於低息環境及內地豪客來港投資股巿、熱炒房地產,期內樓價平均升2至3倍以上,豪宅上升幅度更是驚人。然而正如自然界有潮漲潮落現象,經濟運行也有周期性,按一定規律循環,因此樓、股巿也會有適當的調整,用家及投資者要作好風險評估,免招損失。

    美國時間上周三聯儲局宣布再度加息0.25厘,12月也有很大機會加息,明、後年也將持續加息,由於聯繫匯率之故,香港銀行或要按部就班跟隨,令香港也步入加息周期。上周本地多間銀行已調高最優惠利率,普遍加幅為1/8厘,推高借貸成本;同時銀行對樓價的估值改為保守、降低,在加息因素下是否部分炒家負擔的利息會加重而變得吃力?內地炒家也要縮手或減磅,借貸過高的炒家或要出售一部分樓宇、物業以減輕支付銀行高息?在「息魔」陰霾下,本港樓巿表現回軟。

    歷史會否重演?近有財經專欄指出,「過去兩次戊戌年其實都是貿易戰,或者可以借古鑒今」,文中還提及「50年至60年為一循環的經濟周期現象」,預測2019年樓、股因中美貿易戰惡化可能急跌,但是仍有投資者比較樂觀一點。不知是巧合還是天數,今年亦是戊戌年,貿易戰火再次燃起,令人擔憂歷史重演,導致全球經濟衰退。2019年至2020年亦是經濟循環周期,到時的變數難以預測。由政治牽動的世界經濟,類似颱風、地震等天災更難準確預測。香港過去60年經歷了七八次經濟風暴,從恒生指數大上大落寒暑表中可知,期內有若干企業因投機、借貸過重而引致淘汰出局,應以史為鑒。

    歷史重演是奇妙巧合,是經濟循環周期或是因果理論所致,暫時難以定論,今後的一年變化難以準確預測。

 
(來源: 香港商報) 編輯: 朱剑明