踏入股災月，恒指已率先下跌，而美國杜瓊斯指數卻創新高，一度貼近27000水平。
但從走勢圖看，美國杜瓊斯指數已然見頂，本周將開始回落，並拖累港股。筆者認為，恒指本周初會呈現反彈勢頭，阻力區在27000至27300點，然而周中之後走勢將逆轉，並可能出現急速下跌的機會，目標直指25000點。
根據往績，標指及標普小型股600指數表現「兩極」絕不尋常，上述兩個指數背馳在過去發生過7次，其中有兩次就在主要股災發生前出現，市幅度逾五成!該兩個指數上月高低差距3.75%，對上一次達到差不多程度是2006年7月，再之前是2000年。無獨有偶，它們都是股市屢創新高時出現。
加息周期或最少20年
今次美股升浪似1920年代，像1929年10月華爾街特大股災及之後出現的「大蕭條」前夕。
返回香港，10月首個交易日便出現罕見的「股匯雙殺」，恒生指數及港元匯價齊齊大跌!有數據顯示，一隻專門沽空港股的交易所買賣基金(ETF)錄得6000萬美元破紀錄資金流入。
根據往績，自1994年以來，恒指第4季僅6次下跌，分別為1994年、1997年、2005年、2008年、2011年及2016年;當中亦有「十年一劫」之虞，例如1997年亞洲金融危機最嚴重時第4季累瀉29%;2008年金融海嘯時則挫20%。
美國10年期債息抽升，為2011年5月以來最高。由於香港是實行聯匯制度，港元與美元掛，貨幣政策跟隨美國，美債息抽升，預示買樓置業真的要小心了，因今次加息周期可能長達最少20年!
福金融集團市場及研究部總監 李慧芬
(逢周一刊出)
