【香港商報訊】全球債券市場正遭遇多年罕見的血洗，持續了30年的牛市危在旦夕。
聯儲幣策回歸正常係罪魁
彭博巴克萊環球多元債券指數市值上周狂減9160億美元(約7.2萬億港元)，該指數覆蓋全球投資級及高收益債券。財富管理機構資產管理部門經理卡爾森在感歎這是40多年間罕見的情景。他稱：「若收益率進一步攀升，今年將成為1976年以來回報率最差的年份。」
目前，美債收益率已處於多年高位。周二亞市早盤，美國30年期國債收益率觸及3.4302%，再度創新4年最高位。10年期美債收益率升至3.252%，刷新7年新高。
美債利率走高已蔓延至其他主要國債市場。意大利債市周一再度大跌，10年期意債收益率創出3.529%的4年半新高。這使得意大利/西班牙10年期國債息差報203個基點，創20年最高位;10年期德國國債徘徊在4個月高位附近;10年期英國國債和同期日本國債均一度觸及2016年1月以來最高水平。
債市投資者們認為，隨聯儲局等一些全球主要央行回歸正常化貨幣政策，超級寬鬆的貨幣大放水時代確實遠去了。
談及美債收益率攀升的原因，Baird公司首席投資策略師比托斯表示，主要由於美國經濟開始出現過熱象。此外，彭博社將其歸結於主要央行收緊貨幣政策的行動超過預期、大宗商品價格上漲，以及勞動力薪資上漲的壓力。
美債3.5%收益率或成拐點
美債收益率攀升到3%以上的高位令其比股票這種風險資產更有吸引力，同時也加速了債市自身的拋售。上周美股陷入暴跌。標準普爾500指數創出9月7日以來最糟糕單周表現，納指出現3月以來最大單周跌幅，道瓊斯指數連續第二周下挫。
《華爾街日報》稱，許多分析師認為，若美債收益率達到3.5%，將標誌轉折點的到來。瑞信表示，一旦收益率升破3%，股票估值就會陷入困境;當收益率達到3.5%時，股市壓力會倍增。至於10年期美債收益率何時會觸及3.5%，高盛預計可能在明年年底。
而美銀美林美股與量化策略主管薩維塔認為，美債利率的關鍵突破點是5%，超過這一數值將令美債市場相對於美股市場更有吸引力。
