【香港商報訊】據內地媒體報道，深圳市政府近日出台了促進上市公司健康穩定發展的若干措施，已安排數百億的專項資金，從債權和股權兩個方面入手，構建風險共濟機制，降低深圳A股上市公司股票質押風險，改善上市公司流動性。目前「風險共濟」資金已經到位，政府出資的部分或高達數百億。
上海證券報報道指，深圳已設立了由市政府主要領導任組長，經貿信息委、財政委、國資委、金融辦等10個部門組成的專項工作小組，負責統籌協調化解上市公司控股股東股票質押風險事宜。此外，深圳還將通過引導金融機構積極穩妥實施資管新規、支持市場化銀行債轉股、引導商業銀行不輕易抽貸斷貸等，促進上市公司健康穩定發展。
股債並重 構建風險共濟機制
據了解，為快速有效幫助上市公司實際控制人化解股票質押流動性危機，此次深圳有關方面創新性地提出「建立上市公司債權融資支持機制」和「設立優質上市公司股權投資專項基金」，從債權和股權兩個方面入手，通過股債組合拳方式，多渠道構建風險共濟機制。
「本次『馳援』是建立在上市公司實際控制人盡責自救的基礎上，按照市場化運作的原則進行，方式包括過橋貸款、委託貸款、債權收購、股權收購等，向上市公司或實際控制人提供流動性支持化解平倉困難。」知情人士透露。
據了解，通過債權方式化解平倉壓力，將由深圳市國資委旗下的高新投、深圳市中小企業信用融資擔保集團等作為管理機構來執行，管理機構通過利息收入和盈利分成兩種方式實現收益。「政府對相關利率的『指導價』為不超過9%。」上述人士透露。
股權方式方面，則由深圳國資委旗下的鯤鵬基金等國資投資平台來執行。國資平台將發起設立優質上市公司股權投資專項基金，通過創新激勵機制吸引社會資本參與，實現一定比例放大，以股權收購方式緩解實際控制人資金流動性壓力。
「基金購買股票原則上不以控股為目的，不做第一大股東，不改變實際控制人對上市公司的控制權。管理機構與實際控制人約定在一定期限內，參考市場價格，實際控制人贖回股票，實現退出。」有接近專項小組的人士告訴上證報。
專家：聚集實體 民企為主
據知情人士透露，被「馳援」具體對象由深圳高新投、鯤鵬基金等管理機構按照市場機制和專業判斷自行遴選，但需要滿足以下條件：第一，必須是在深圳市工商登記註冊的實體經濟領域優質A股上市公司，包括高新技術企業以及戰略性新興產業、優勢傳統產業和現代供應鏈等領域的上市公司。第二，上市公司應生產經營狀況良好，具有較好發展前景。第三，實際控制人無重大違法違規和重大失信記錄。
據統計，深圳共有A股上市公司281家，截至2018年8月20日，有股權質押的上市公司共198家，佔比70%。在「風險共濟」方案出台之前，深圳市國資已經有過出手案例。今年8月份，深圳市國資委旗下的遠致投資受讓饒陸華持有的科陸電子1.52億股股份，成為科陸電子第二大股東，大大緩解了科陸電子控股股東的流動性壓力。此外，今年5月份以來，怡亞通、英飛拓、夢網集團、英唐智控等也先後宣布獲深圳國資入股。
綜合開發研究院(中國‧深圳)新經濟研究所執行所長曹鐘雄接受第一財經採訪時表示，目前確實有部分企業在融資和經營上出現了問題。現在深圳政府出手扶持，無疑將推動和保證龍頭企業的運營正常化。對於資本市場和產業的可持續發展來說，都是積極的舉措。資本市場已經有人在為該舉措點讚。
質押不設平倉線 利率最低5%
據《21世紀經濟報道》報道，一名已與國資平台進行股權入資的上市公司董秘透露，股權方式上，國資平台會與上市公司股東方簽訂對賭協議，如公司業績不能達到要求，可向交易對象申請股權或現金賠償。而債權方式主要是為公司解決股權質押風險。上述董秘透露：「國資平台將接盤瀕臨爆倉的股份，不設置平倉線，質押率可以達到七成(市場上普通金融機構對中小板企業的質押率約四-五成，創業板公司約為三成)。中小擔給的利率標準是11%，但優質企業的利率可以降至9%，另外還可以再向政府貼息4個點，利率降到5%。不過後續國資還有分成條件，如果股價上漲了，增值部分國資平台還要分走三成。」
