何時止蝕？

身邊朋友開始詢問要不要止蝕，答案是Yes or No。學習投資股票，首要學習止蝕，等如學習柔道必須學跌。止蝕是一門深奧的學問，是不是硬指標下跌10%就要止蝕，還是下跌20%才止蝕？

許多時候，散戶眼見股票下跌超過一半，才致電股評人詢問應否止蝕，是否遲了一點？事實是有心不怕遲，止蝕比不止蝕好。我們可以看看兩個例子。例子一：思捷環球（330）最高位曾經見100元以上，但現在下跌至最低位1.65元，跌幅超過九成。例子二：利豐（494）高位超過21元，下跌至低位1.56元，下跌超過九成。正所謂升市莫估頂，跌市莫估底，當下跌趨勢形成了，便要順勢而行，採取逢高沽策略。

學習基金經理

決定止蝕，始終是很個人的選擇，可參考筆者以下的意見：

1. 當自己持貨心理壓力太大，便是止蝕的時候。每天看股價下跌，沒有胃口吃飯，晚上也睡不，那麼長痛不如短痛，吸一口氣，揮動利剪進行止蝕。

2. 當股票的基本因素轉變了，便是止蝕的時候，例如騰訊（700），國家政策有變，停止審批新的遊戲，還有其他負面因素一併發酵，那麼便是時候止蝕。

3. 利用短線操作。股票處於下跌趨勢，先進行止蝕，例如騰訊股價跌至350元水平止蝕，當下跌至250元，便可嘗試買回少量，博股價反彈，或者等待終極跌市、股價見底再買回，那麼成本便不再是350元，而是更低的成本，大大增加獲利的機會。

雖然筆者苦口婆心，但讀者面對損失的時候，還是非常難過，所以止蝕心法要長期練習。散戶和基金經理最大的分別是，基金經理管理他人的金錢，基金經理發出止蝕指示的時候，不會像散戶般那麼傷心。最近市場上有基金經理止蝕，值得我們學習。

孖寶兄弟羅雲耀X甜筒輝

（逢周四刊出）