3個月期美元Libor創10年新高

【香港商報訊】周三，全球數以萬億的美元信貸和浮息證券賴以參考的關鍵利率——3個月期美元倫敦銀行間同業拆借利率（Libor），攀升到了10年以來前所未見的高位。該利率持續上升表明美元融資環境的持續緊張，俗稱「美元荒」。

流動性危機迫在眉睫？

3個月期美元倫敦銀行間同業拆借利率觸及2.4496%，是2008年11月以來的最高水平。3月以來，該利率出現走高趨勢；9月至今，開始出現顯著攀升態勢。

美元Libor最近數月持續走高的原因目前仍缺乏一致性的解釋。比較受關注的一種觀點認為，由於經濟增長放緩引發對美元的大量需求，尤其是來自那些負債纍纍的新興市場借款人的需求，美元Libor過去1個月左右的漲勢反映出流動性危機迫在眉睫。而至於本周三的進一步上揚，主要是前一日聯儲局9月會議紀要公布之後，交易員們預計聯儲局將進一步收緊貨幣政策。

負債中小企前景堪憂

摩根士丹利首席策略師加納曾表示，金融危機後，在全球低利率以及央行寬鬆政策的壓制下，美元Libor一直處於紀錄低位。2015年聯儲局開啟加息以來，美元計價的Libor總體呈現上升趨勢，今年開始Libor的急速上升可能比鷹派聯儲局更讓市場擔心，而且這個趨勢可能貫穿一整年。

在金融收緊的大環境下，美元升值已引發市場對新興經濟體借款人是否有足夠能力償還美元貸款的擔憂，而今美元Libor又持續走高，令投資者的這種擔憂進一步加劇。

BNY Mellon高級貨幣策略師梅勒在周二發布的報告中引述國際結算銀行（BIS）數據表示，截至3月底，美國以外的非銀行借款人的美元債務已攀升至11.5萬億美元，同比增長足足7個百分點。其中，三分之一都來自新興市場。

相比於美元Libor的持續攀升，Bleakley Financial Group首席投資官布科瓦更擔心美元走強。彭博社援引他的話稱：「對於新興市場而言，Libor確實是個問題，但美元的走向對其影響更大。對美國而言，我更擔心Libor上揚會對企業有怎樣的衝擊，特別是那些以此為錨的擁有龐大債務的中小企業。」

截至周三紐約匯市尾盤，美元指數上漲0.55%，至95.5746，觸及一周最高。彭博美元指數則從4月中旬以來累計升值約6%。同期，MSCI新興市場股指大跌17%。