內地及香港股市經歷兩日大升後，昨日又再大幅回落，當然現在定論內地救市措施成效還是早了一點；不過，筆者看內地股市一向以成交量多少作準則，皆因A股以散戶投資者為主，周一兩市成交量升至4200億元人民幣，但昨日已顯著回落至3500億元人民幣，走勢又再進一步轉弱，且看本周餘下三個交易日會否有所突破。
外圍處多事之秋
至於港股又如何呢？既然內地及香港股市現在已是「同氣連枝」，A股不振意味港股亦難有好表現，加上季績期臨近，相信港股將繼續於25000至26200點水平上落。
外圍方面，美國總統特朗普在中期選舉(11月6日)前似乎遇到不少頭痛事，較早前已跟各位分析禁止伊朗石油出口之影響，但近期沙特疑似殺害《華盛頓郵報》記者一事，一旦特朗普處理不當，代價恐怕會十分巨大。坊間談論最多應是「人命與生意」哪個更重要，美國國內亦已有不少爭論；但最麻煩的可能是應對國際關係。今年3月前俄羅斯特工在英國被毒殺，美國矛頭馬上指向俄羅斯，以美國為首之西方國家隨即作出強烈譴責，並驅逐俄羅斯官員及進行制裁。今次美國態度與上次相比顯然「寬容」得多，所以俄羅斯總統普京肯定不會放過機會，抨擊西方雙重標準，以及美國霸權行為。究竟今次事件會否引發更大衝擊，且看特朗普會有何動作。
未知是否想轉移視線，特朗普表示美國將退出美俄中程導彈條約(INF)，該條約於1987年12月8日由已故美國總統列根與前蘇聯總統戈爾巴喬夫簽訂，若美國退出，俄羅斯亦肯定跟隨，恐怕又會出現軍備競賽矣。除此以外，又有消息指美國財長鉧欽考慮改變對貨幣操控國之定義，美國攪局仍是全球其中一個最大之不確定性。
至於美股最新形勢，筆者粗略檢視了美企最新季度之業績表現，絕大部分均勝市場預期，但對股價刺激作用並不明顯，某程度上反映現價已反映業績因素。問題是未來盈利是否能續有好表現，似乎存有相當多變數。美股近期已多次出現單日大幅震蕩，VIX波動指數亦一度回升至今年2月以來最高，預示美股仍會有較大機會出現大上大落。
耀才證券研究部總監植耀輝(逢周三刊出)
